《經濟通通訊社28日專訊》中國第二大房地產開發商--中國恆大(03333)上書求
助引發股債巨震,澳新銀行對此發布報告稱,此事對未來幾季度的中國房地產市場構成事件風險
,更多開發商可能面臨去槓桿的挑戰,但市場尚未面臨系統性風險。
澳新銀行資深中國經濟學家王蕊表示,該事件加劇了市場對開發商流動性狀況和槓桿比率的
擔憂;據測算,約有五分之一中國A股房地產上市公司的槓桿比率超過了「三條紅線」。開發商
明年到期的公司債有5260億元人民幣,離岸美元債到期規模在500億美元,如果「三條紅
線」明年實施,開發商將勉力展期或償還債務。
報告分析指出,考慮到政府當前堅定的立場,不太可能給開發商網開一面。儘管恆大在經濟
運行中發揮的作用不可低估,但政府很可能對限制房地產業槓桿率保持堅定。儘管債券市場可能
面臨壓力,中國的房地產市場不會有系統性風險。開發商在過去一年左右已開始去槓桿,債務增
速在放慢,還有不同類型的業務重組計劃。
此外,何時以及如何實施新規則仍有待官方表態。澳新認為中央可能推行試點方案,如果這
樣的話,影響可能會比預期小得多。(jt)
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