滙豐環球私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監范卓雲表示，預計美國聯儲局將在6月14日最後一次加息25個基點，將聯邦基金利率目標區間上調至5.25%至5.5%的峰值，然後在2023年全年保持利率不變。市場似乎過早預期聯儲局轉鴿，目前市場預計美國央行將在2023年底之前降息。美聯儲政策不確定性減少，有助降低風險溢價，應該對風險資產有利，包括股票、投資級信貸、新興市場和亞洲資產。
*美國經濟將會軟著陸*
范卓雲續指，該行基本情景是，在美國銀行業動盪的情況下，美國經濟將會軟著陸。儘管市場調查顯示，美國銀行的貸款條件正在收緊，但銀行貸款拖欠率仍然很低，資本比率處於較高水平，預計在資金逃向安全資產的過程中，優質行業領導者和弱勢公司之間的回報差異化將持續擴大。美國穩健的個人消費需求和強勁的勞工市場繼續降低美國經濟衰退的風險，支持該行對美國股市的溫和偏高比重配置。政策利率見頂利好成長型股票，預計人工智能與自動化等結構性增長行業的盈利前景強勁，高端製造業的資本支出上升將支特科技板塊增長，目前偏高配置全球和美國科技股。
*料明年第二季美國開始減息*
滙豐環球私人銀行持續看淡美元。范卓雲表示，去年支持美元大幅升值的因素，包括聯儲局激進的緊縮政策和全球經濟的不確定性現在都正在逆轉。美國通脹持續放缓降低了貨幣政策不確定性，預計聯儲局在2024年第二季、第三季和第四季共降息三次，每次0.25%，美聯儲與其他央行的貨幣政策息差縮小，加上歐洲央行和英倫銀行的政策口徑相對美聯儲強硬，將為美元帶來更大貶值壓力。
她認為，中國人民銀行今年稍後時候有空間下調貨款市場報價利率5個基點。韓國央行將在2023年第四季度開始減息，其次是印度、印尼、香港和菲律賓，預料於2024年下調利率。
《經濟通通訊社30日專訊》
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