《積金攻略》今年是本港實施強積金制度２０周年，目前共有四分之三打工仔被納入強積金
的保障範圍；而截至３月底，強積金總資產已累積至約８６００億港元，金額非常龐大。
為了豐富退休產品生態圈，財經事務及庫務局局長許正宇指出，強制性公積金計劃管理局
（積金局）去年設立了「投資解決方案實驗室」，今年４月１日又發出「投資退休方案開發原則
」，鼓勵業界研發切合打工仔在供款和提取階段投資需求的退休方案，例如是能跑贏通脹、中長
線有穩定回報，或能在提取階段提供穩定分派的方案，也包括利用更多的被動管理產品，例如交
易所買賣基金（ＥＴＦ）和指數追蹤基金。當然，任何創新產品都需經過積金局的核准。
目前，強積金的核准緊貼指數集體投資計劃達１３６個，當中包括１２０個指數追蹤基金
ＥＴＦ，除了恆指基金或其他地區股市的指數基金，亦有追蹤不同行業包括醫療、科技、能源及
地產等。
＊管理費低＊
ＥＴＦ和指數追蹤基金的好處，是其被動式管理，即是基金經理只需根據追蹤指數的組成比
例，納入及調整基金的投資比例，加上基金經理無需採取主動投資策略，因此管理費用較低。
以「股票基金」類別的「香港」種類為例，根據強積金基金平台資料，最高基金開支比率為
２﹒１％，最低為０﹒９８％，但也是唯一一隻低於１％；反觀「香港（指數追蹤）」種類，開
支比率最高也只是１﹒０６％而已，最低的是０﹒７１％。
雖然，曾經有評論指，與其於強積金選擇香港（指數追蹤）股票基金，不如直接買入盈富基
金（０２８００），因為後者的經常性開支低得多。截至２０１９年１２月３１日的全年經常性
開支，就只是０﹒１％。不過，其實強積金的費用，已經包括所有基本使費，例如買入盈富基金
，便要支付佣金、存倉費等，或收取股息時需支付的手續費。
＊回報差距較細＊
除了開支較低，ＥＴＦ和指數追蹤基金的另一好處，就是回報相比於主動式投資基金中不同
計劃的差距較細。再以截至２０２０年０５月３１日的股票基金表現為例，香港股票基金種類的
一年期回報，最高為１﹒６５％，最低則為－１１﹒８３％；將年期拉長至五年年率化回報，最
高回報為１﹒７２％，最低則為－３﹒３６％。反觀香港股票基金（指數追蹤）種類，一年最高
回報為－６﹒９９％，最低為－１３﹒２７％；拉長至五年年率化回報，最高回報為－０﹒８９
％，最低則為－１﹒５９％，回報差距較細。
其實，積金局增加強積金可投資於房地產投資信託基金（ＲＥＩＴ）的比例及市場，亦是希
望成員研發嶄新退休產品的方向之一，因為其特性是分派大部分扣除營運管理開支的收入作股息
，可為投資者提供穩定的收入，此與設立強積金為市民提供退休保障的原意相吻合。
《康宏環球控股產品管理部總監 鍾偉善》
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