《大行觀點》ING料今年內地電動車增速放緩，惟不影響綠色轉型

　　ING銀行大中華經濟師彭藹嬈發表報告，表示去年內地電動車銷售增長強勁，而今年汽車市場增速會放緩，但不會影響汽車業綠色轉型的整體進程。預計2030年零排放汽車數量將超傳統內燃機汽車。
　
*防疫解除經濟回暖有助銷售，惟行業仍需政策扶持*
　
　　根據CEIC及中國汽車工業協會的數據，2022年中國乘用車銷量達2350萬輛，較2021年增加10%。其中電動車(純電動BEV及插電式混合動力電動PHEV)佔26%，近乎2021年的兩倍，為推動汽車銷售增長的主要動力，尤其是在2022年最後4個月。純電動汽車銷量佔電動車銷量近四分之三。預計全球2023年新車銷售增長略高於4%，而中國汽車全年銷量增長約為5%。儘管今年年初增長放緩，防疫措施解除和經濟回暖都將有助刺激汽車銷售。
　　近年電動車在中國汽車銷量中佔比大增。中國汽車市場轉型始於十數年前，僅在過去兩年，在政府對消費者及企業司機補貼政策的支持下，電動車銷量由6%攀升至26%，亦扭轉了汽車銷量在2020年創下5年新低的趨勢。補貼及減免政策是近年中國電動車強勁增長的主因，但行業仍需政策扶持，以平衡與傳統汽車在里程成本方面的差距。電動車價格多年來呈下滑趨勢，但電池價格在2022年首次上漲，加上通脹壓力，反致電動車價格上升。電池價格預計在明年開始回落，加上市場日益帶來規模經濟效益，預計2026年起擁有電動車的成本會與擁有傳統汽車的成本相當。
　
*如政府不提供新補貼，料今年電動車銷售佔比微增*
　
　　今年電動車對整體汽車銷售增長的貢獻將減弱。除新能源汽車免徵車輛購置稅政策(免稅5%約10000元)外，其他電動車補貼政策並無更新的跡象。在財政負擔上升的情況下，政府或不傾向在經濟復甦時通過發放補貼刺激消費。電動車在過去幾年間在政策扶持下銷量大增後，會轉趨平穩。而市場對2023年的預期已在鋰價回落中體現。如政府不提供現金補貼，預計電動車生產商或會提供折扣，以在2023年維持銷量。縱觀全球，特斯拉在今年年初減價，福特及小鵬(09868)的純電車型也隨即減價，或引致額外需求。因電池成本上揚，降價趨勢不會立刻顯現。
　　如政府確實不提供新補貼，預計2023年電動車銷售佔比將由2022年的26%微增至27.5%。中國依然會在電動車滲透率引領全球，而歐洲緊隨其後。如果政府出台刺激電動汽車的新措施，今年電動車銷售有望超過整體汽車銷售的30%。
　　現時比亞迪(01211)引領中國電動車市場，上汽通用五菱和特斯拉緊隨其後。2022年，比亞迪在BEV市場佔比超過30%，PHEV市場亦達27%。中國品牌佔國內市場銷售量超過一半，其次分別為德國、日本和美國品牌。福士集團2021年BEV市佔率達9%，但隨著市場增長及新車型推出，市場份額於2022年收縮。
　
*當局或制定最高排放標準，料PHEV對電氣化貢獻更大*
　
　　2060年實現碳中和大幅減少懸浮粒子排放的目標會使中國汽車市場進一步電氣化。為實現目標，當局有可能為製造商制定最高排放標準。早年中國承諾於2035年實現電動車銷量達總汽車銷量的一半，似乎已提前達成。預計在2030年前乘用車市場的電動車銷量會超過50%。2025年後電動車價格與傳統汽車價格會看齊，其更佳的經濟效益會有利整體電動車銷售。
　　隨著電動車補貼減少，預計PHEV會在未來數年對電氣化作出更大的相對貢獻，其銷量佔汽車總銷量的比例預計由去年的約5.5%上升至2025年的10.5%。但PHEV始終是過渡方案，而根據挪威和瑞典等電氣化領先國家的經驗，PHEV銷量增加有助加速實現全電動化。
《環富通基金頻道2日專訊》