《經濟通通訊社１０日專訊》中共中央政治局昨日召開會議，明確提出２０２５年要實施更
加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，加強超常規逆周期調節。中信證券研究部解讀認為，
此次會議釋放多項重磅信號，新一輪政策發令槍打響，政策拐點再次確認，明確２０２５年宏觀
政策將加力提效。
從財政政策來看，會議要求實施「更加積極的財政政策」，並充實政策工具箱，或預示著
２０２５年狹義赤字率和廣義赤字率都將明顯提升，政策發力重點也有望向民生消費領域邊際傾
斜。從貨幣政策來看，本次政治局會議要求實施適度寬鬆的貨幣政策，這是２０１０年之後中國
首次實施適度寬鬆的貨幣政策，預計明年逆回購利率降幅為４０－５０基點，ＬＰＲ和貸款利率
降幅可能更大。
從內需政策來看，在現有政策不斷落地生效、增量擴內需政策進一步加力的支撐下，內需的
改善或具有較強的確定性和可持續性。
此外，在結構政策上，一方面會議明確表示要「穩住樓市股市」，股市重要性持續凸顯，地
產仍在政策落地期；另一方面，會議強調「以科技創新引領新質生產力發展」，戰略性新興產業
和未來產業有望進一步獲得政策支持。（ｓｌ）
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