《環富通基金頻道３日專訊》安本多元資產解決方案投資總監Ｒａｙ Ｓｈａｒｍａ－
Ｏｎｇ發表對美國聯邦公開市場委員會１１月會議的評論。昨晚美國國債孳息率下跌，受以下因
素推動，包括美國財政部宣布的再融資規模小於預期。美國國內數據顯示ＩＳＭ製造業指數較預
期弱。聯邦公開市場委員會會議展示出鴿派風向，聯儲局承認近期金融狀況收緊可能會取代聯儲
局進一步的政策收緊。
＊憂金融狀況過度緊縮，油價上漲風險降低＊
然而，聯儲局是否會在１２月暫停加息，取決於金融狀況收緊的持續性。聯儲局目前的利率
點陣圖顯示今年將再次加息。如果金融狀況迅速地逆轉，聯儲局仍將會在１２月繼續加息。聯儲
局在今次的會議上決定不加息，這顯示對可能出現金融狀況過度緊縮的擔憂。如果金融狀況維持
在收緊環境，現時通脹放緩、下降的薪酬通脹和通脹預期下調的趨勢，是聯儲局暫停加息的有利
條件。
原油價格所導致的通脹上升可能需要進一步的政策應對，但此風險已經降低。原油價格已接
近回復至戰事開始時（２０２３年１０月７日）的水平。因此，預期聯儲局明年將繼續維持息率
不變。這將令美國與其他地區之間的利率差異趨於穩定。這將支持高利差的貨幣，並減少因政策
不確定性而導致的市場波動。它還將使股票市場能夠更好地根據公司基本面來定價。（ｗａ）
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