順豐同城(09699)自2019年起脫離順豐控股集團並進行公司化運作以來,業務規模不斷擴大,目前已是中國最大的第三方即時配送服務平台,整體實力在行業內首屈一指,成長性值得肯定。截至去年12月31日止的集團全年業績,錄得來自持續經營業務的收入達123.9億元人民幣,比2022年同期增21.1%;來自持續經營業務毛利為7.95億元人民幣及毛利率6.4%;而來自持續經營業務的淨利潤則錄得6490萬元港幣,擁有人應佔淨利潤為5060萬元人民幣,同比轉虧為盈,表現理想。
*行業壁壘高競爭優勢大,與順豐速運形成高效協同*
從行業角度看,順豐同城所處的第三方即時配送服務行業近年來發展迅速,前景廣闊。服務網絡、可延展運力池、個性化定制能力、技術基建及品牌聲譽等方面的高要求決定了其較高的行業壁壘,使業內領先企業的競爭優勢不斷放大。位居領先地位的順豐同城將充分受益於此,增強安全邊際。
隨著新型商業模式基礎設施和城市配送服務網絡的快速完善,以半日達、小時達、分鐘達為特徵的即時零售已成趨勢。即時配送服務以其對消費者「即時需求、即時滿足」的服務能力,成為線上消費領域日益重要的最後一環。順豐同城與順豐控股集團生態圈的參與者進行戰略合作,為客戶打造「前端倉儲+中端幹線+同城即時配送」的一體化供應鏈解決方案。而作為中國物流行業最知名品牌之一,順豐同城能接觸到豐厚資源基礎的同時,能與順豐速運形成高效協同,加速業務擴張,不斷深化多元生態布局。而集團董事會去年同意動用最多2億港元資金,在公開市場上不定期回購H股股份,預計對集團股價有一定支持。可考慮於現價買入,上望10.60元,跌穿8.10元止蝕。《香港股票分析師協會副主席 潘鐵珊》(筆者沒有持有相關股份,客戶持有相關股份)(本欄逢周四刊出)
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