01/04/2025 08:58

恆指力守23000關，首季獲利回吐

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周一恆指低開，早段略偏好，至09:59升至23399.73點的全日高位後，指數反覆回軟， 至14:03跌至23002.81點的全日低位後反彈，彈至23150至23200水平爭持，並在尾市1分鐘轉弱；全日波幅396.92點。恆指收報23119.58點，跌 307.02點或1.31%，成交金額2573.25億元。國指及恆科指分別跌1.05%及2.03%；三項指數都下跌，以恆科指走勢較差。
　　恆科指共23隻成份股下跌，有報導指地平線機器人(09660)近日多次發生存倉行為，投資者擔心是為其股份將於4月24日解禁作預備，股價跌9.375%，是最大跌幅恆科指成份股。早前公布2024財年業績的李寧(02331)，股價跌 7.226%，是最大跌幅恆指成份股。
　　恆指曾跌至3月5日以來低位，成功守在23000水平之上，最終以陰燭「陀螺」收市，呈二連陰走勢。MACD熊差擴闊；全日上升股份590隻，下跌1321隻，整體市況偏弱。
　　投資者正等候美國總統特朗普在4月2 日公布對等關稅政策，美股三大指數向好。不過，以季度計，納指、標指及道指在2025年首季分別下跌逾10%、逾4%及逾1%。
　　夜期及ADR上升，料恆指或高開，阻力參考23200水平。若未能上破，或會調頭回軟。今天是2025年第2季的首個交易日，不排除投資者在首季獲利後，會有新部署。

股份推介
美的集團 (00300)

建 議 　：--
止 蝕 　：--            目 標　 ：--

理 由　：
　　美的集團(00300)的主要業務為從事製造及銷售家用空調、中央空調、供暖及通風系統、廚房家電、冰箱、洗衣機、各類小家電、電梯、高壓變頻器、低壓變頻器、醫療影像產品、機器人與自動化系統業務。集團還從事其他業務，包括提供智能供應鏈；家電原材料銷售、批發及加工業務；及吸收存款、同業拆借、消費信貸、買方信貸及融資租賃等金融業務。
　　集團在2024財年的營業總收入4071億元(人民幣．下同)，同比增長9.44%；歸屬於母公司的淨利潤為385億元，同比增長14.29%。每股收益5.44元。末期息每10股派35元。此外，美的集團宣佈，擬斥50億元至100億元回購股份，其中70%及以上回購股份將用於註銷。
　　美的研發支出逾160億元，近三年累計達430億元，過去十年總投入更突破1000億元。全年新增全球授權專利1.1萬件(含發明專利5,000件)，主導或修訂230項行業技術標準，並獲1項國家級科技獎及67項國際成果認證。截至2024年底，集團全球專利申請量超過15萬件，維持量逾9萬件。集團大幅投資研發，料有助提升未來競爭力。
　　集團近日股價向好，並在金融科技系統出現信號。集團現價市盈率約14.533倍，為同業中之中高水平。在考慮到集團在業內的龍頭位置，以及業績續增長，仍可留意。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

31/03/2025 09:05

恆指MACD現背馳，澳能建設(01183)智能業務潛力大

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　上周五為期指結算日。恆指高開，初段在23700水平爭持，並在9:51曾升至23775.3點的全日高位，惟指數在約10:07後轉弱，反覆下跌，13:31時跌至23254.3點的全日低位後略反彈，彈至23400水平爭持，全日波幅521點。恆指收報23426.6點，跌152.2點或0.65%，成交金額2296.2億元。國指及恆科指分別跌0.82%及1.48%；三項指數都下跌，以恆科指走勢較差。
　　恆指高開低走，以陰燭收市，若與前交易日走勢一併參考，則構成「穿頭破腳」的利淡形態。MACD熊差收窄，與恆指背馳。全日上升股份730隻，下跌1084隻，整體市況偏弱。
　　美國核心個人消費開支(PCE)物價指數按月升0.4%，創13個月新高，消費者對未來1年通脹預期升至近兩年半新高。在通脹陰霾下，美股三大指數下跌，道指、標指及納指分別跌1.7%、2%及2.7%。
　　夜期及ADR下跌，料恆指走勢偏軟，支持參考23250 / 23000水平。

股份推介
澳能建設 (01183)

建 議 　：--
止 蝕 　：--            目 標　 ：--

理 由　：
　　國產AI DeepSeek熱潮推升港股，科指今年以來大升26%，跑贏期內恒指以至環球多個主要股指，不少AI概念股倍升。AI及智慧化工業賦能中國經濟發展，澳能建設(01183)為少見轉型的新質工業企業，日前交出具韌性的成績單，若公司今年能維持以往增長，並順應市場趨勢拓展新型材料產業鏈及機械人新產品，可望提升綜合競爭力，獲市場重估。
　　公司最近公布2024年業績，財務表現穩健，收入微增至約15億澳門元，主要來自鋼結構業務，涵蓋建築新型材料產業鏈，其次來自建設業務。毛利與2023年相若，但溢利下降了26.5%，主要由於公司在廣東省的廠房正式投產以致行政開支增加，以及鋼結構業務快速拓展產生的分銷成本上升導致。雖然盈利下降，但深入分析，公司整體業務規模有擴大趨勢，有自家廠房，而且模式不局限於建設業務，拓展至新型材料產業鏈並收獲訂單。據公告列出，有待完成之手頭合約總值約為13億澳門元，加上新增約267,422噸鋼鐵材料訂單合約，業務結構多元化有突破，亦有明顯進展。
　　公司積極拓展新材料產業鏈中游業務，覆蓋先進鋼材材料，應用領域包括航太、醫療、新能源汽車、節能環保領域，既有國家政策支持，且賽道遼闊。公司又布局智慧科技與綠色產業，近期與央企北京建築機械化研究院合作，推動綠色能源、新材料及智慧裝備的研發與應用。此舉不僅符合全球永續發展趨勢，更有助公司拓展新客戶與市場。
　　除澳門市場外，公司進一步拓展香港、新加坡等地，並向產業鏈上游延伸，投入高端智慧產品研發，如智慧機器人。公司致力於打造華南地區唯一的智慧擦窗設備及特殊建築作業機器人研發生產基地。隨着城市化進程加速，建築維護需求激增，智慧擦窗機器人市場迅速崛起，2023年底已有超過100個品牌湧現，市場規模預計將突破百億人民幣規模。澳能搶先布局此一新興市場，未來成長空間可期。
　　與同業如優必選(09880)相比，同樣具有機器人概念的澳能估值具吸引力。優必選雖尚未盈利，但市值已超過300億元，顯示市場對智慧機器人產業的高度期待。相較之下，澳能不僅已有穩定盈利基礎，更積極布局上下游產業鏈，未來有望為公司創造新的增長引擎，帶動估值提升。不妨乘AI發展大趨勢，吸納澳能部署中線。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

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28/03/2025 09:04

期結日料波動，恆指阻力看20天線

大市分析

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支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周四恆指高開，早段回軟，至09:45跌至 23372.36點的全日低位後反彈，指數反覆向好，至10:50 升至23865.62點的全日高位後回軟，軟至23700水平牛皮。恆指走勢在約14:45後轉差，在跌至近23550水平後反彈。全日高低位在11時前出現，波幅493.26點。恆指收報23578.8點，升95.48點或0.41%，成交金額2396.41億元。國指及恆科指分別升0.27%及0.29%；三項指數都向好，以恆指走勢較佳。
　　恆指以陽燭「十字星」收市，其中上影線較長，盤中一度升穿20 SMA (約23777)，唯未能成功上破。MACD熊差收窄，全日上升股份 903隻，下跌 865隻，整體市況略佳。
　　新奧能源(02688) 獲主要股東以34.57%溢價提私有化建議，股價?11.018%，是全日最大升幅恆指成份股。泡泡瑪特(09992)在業績後向好，股價升9.24%，成交金額 46.93億元，是全日第9大成交金額股份。
　　美國去年第4季經濟按季增長年率向上修訂至2.4%，企業盈利創新高，但市場憂慮關稅措施令經濟前景不確定，對企業造成挑戰。美股三大指數下跌。
夜期及ADR上升，料恆指可高開，阻力參考 20 SMA；若未能上破，指數或調頭回軟。另，是日期指結算，料市況或出奇地異動。

　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：遠大醫療(00512)、康臣葯業(01651)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

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27/03/2025 08:48

恆指現十字胎，MACD背馳

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周三恆指高開，初段向好，至09:59升至23596.85點的全日高位後，指數急回軟，至10:44跌至23350.73點的全日低位後，在23400水平爭持。午後指數波動，在約13:50跌至23350水平後反彈，彈至23500水平再回軟。指數在約15時後反覆向好，但在約15:45升至近23525水平後再回軟。全日高低位在開市後個多小時出現，波幅246.12點。恆指收報23483.32點，升139.07點或0.6%，成交金額1997.65億元。國指及恆科指分別升0.44%及1.01%；三項指數都向好，以恆科指走勢較佳。
　　申洲國際(02313)及華潤萬象生活(01209)分別升12.658%及10.754%，是全日最大升幅恆指成份股。農夫山泉(09633)及招商銀行(03968)分別跌8.299%及5.481%，是全日最大跌幅恆指成份股。上述皆為業績後出現異動的恆指成份股。
　　恆指以陽燭「十字星」收市，若配合前交易日走勢一併參考，則譜成「十字胎」的待變形態。MACD熊差擴闊，與指數背馳。全日上升股份1029隻，下跌777隻，整體市況偏好。
　　美國總統特朗普在收市後宣布，對所有進口汽車徵收25%關稅，如果在美國製造的汽車則毋須繳交關稅，措施4月2日起生效，他又說即將對木材及藥物徵收關稅。另外，歐盟執委會預料，美國將對歐盟徵收約20%關稅。
　　美股三大指數下跌，道指、標指及納指分別跌 0.31%、1.12%及2.04%。夜期下跌而ADR向好，兩者背馳，料恆指走勢偏軟，支持參考23200水平。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：中國外運(00598)、德康農牧(02149)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

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26/03/2025 08:56

恆指失守20天線，跌至橫行區底部

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周二恆指低開，初段略反彈，至09:38升至23747.32點的全日高位後，走勢急回軟，在約10:50跌至23400水平整固。午後指數一度再跌，至14:49跌至23321.64點的全日低位後反彈，全日波幅425.65點。恆指收報23344.25點，跌561.31點或2.35%，成交金額2852.69億元。國指及恆科指分別跌2.65%及3.82%；三項指數都下跌，以恆科指走勢較差。
　　恆指跌至3月14日以來低位，失守20 SMA，跌至近期橫行區的底部，最終以陰燭收市。MACD熊差擴闊；全日上升股份603隻，下跌1222隻，整體市況偏弱。
　　恆科指成份股全線下跌，其中舜宇光學(02382)及比亞迪電子(00285)分別跌10.053%及9.585%，為最大跌幅恆科指成份股。小米(01810)公布主要股東以每股53.25元出售8億股，股價跌6.32%，是拖低恆指及國指的原因之一；小米最低見53.25元，即與配售價相同。
　　美國3月消費者信心指數跌至4年多以來最低，反映家庭對未來可能出現的經濟衰退，以及關稅引發的通脹擔憂加劇。評級機構穆迪表示，隨著預算赤字擴大、債務負擔能力下降，美國財政實力可能持續多年下滑。
　　美股三大指數上升；夜期及ADR上升，料恆指高開，阻力參考23600水平 / 20 SMA(約 23799)，料走勢反覆。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：四川成渝高速(00107)、青島啤酒(00168)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

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25/03/2025 08:49

恆指身懷六甲，大市未如指數強

大市分析

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支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周一恆指輕微高開，在09:34升至23769.27點的早市高位後，反覆回軟至09:58的23531.2點的全日低位後反彈，指數一度彈至23765水平後再回軟，軟至23650水平波動。恆指在約14:30後發力向好，一直升至15:31的23967.51點的全日高位，然後略回軟；全日波幅436.31點。恆指收報23905.56點，升215.84點或0.91%，成交金額2331.08億元。國指及恆科指分別升1.24%及1.72%；三項指數都向好，以恆科指走勢較佳。
　　小米(01810)、阿里巴巴(09988)及比亞迪(01211)分別升4.205%、1.607%及3.013%，是支持恆指上升的動力之一。另方面，內銀股向好，亦有份支持恆指向好。
　　恆指以陽燭「錘頭」收市，盤中一度失守20 SMA(約23784)，但收市時仍能守在其上。若與前交易日走勢一併參考，則譜成「身懷六甲」的待變形態。MACD熊差擴闊，與指數背馳。全日上升股份856隻，下跌926隻，整體市況略偏弱，未如指數般強，略有「托沽」之虞。
　　美國總統特朗普表示，隨著4月2日對等關稅生效日期臨近，可能會向很多國家提供關稅優惠，但需要實現對等。投資者憧憬美國關稅措施轉趨溫和，美股三大指數上升。
　　夜期及ADR下跌；小米在今早06:09發公告，主要股東出售8億股，每股作價53.25元，較上日收市折讓約6.6%，集資約425億元。雖然這有助增加港股交投，但或利淡股價。料恆指低開，支持參考20 SMA / 23550水平。

股份推介
偉仕佳杰 (00856)

建 議 　：--
止 蝕 　：--            目 標　 ：--

理 由　：
　　偉仕佳杰(00856)的主要業務為從事開發資訊科技產品渠道及提供技術解決方案和服務。三項主要業務為企業系統（提供用於資訊科技基礎設施之企業系統工具及資訊科技基礎設施設計及執行、培訓、維修及支援服務）；消費電子（提供資訊科技產品整機）；及雲計算（提供雲計算解決方案和服務）。
　　集團在2024財年的收益為890.86億港元，同比增長20.56%；毛利為39.29億港元，同比增長12.37%；母公司所有者應佔年度溢利為10.52億港元，同比增長14.09%；每股基本盈利為75.67港仙，擬派末期股息每股普通股25.7港仙。於2024年12月31日，集團現金及銀行結餘約為39.48億港元。
　　年內，來自企業系統分部的收益增加30%至523.38億港元，佔集團總收益59%。來自消費電子分部的收益增加8%至328.13億港元，佔集團總收益37%。來自雲計算分部的收益增加28%至39.34億港元，佔集團總收益4%。
　　就地域而言，年內來自北亞的收益略微增加4%至584.34億港元，佔集團總收益約66%。來自東南亞的收益增加74%至306.52億港元，佔集團總收益約34%。集團多元化產品線涵蓋華為、阿里、騰訊、惠普、蘋果、希捷、AMD、西部數據、聯想、戴爾、IBM、宏碁、微軟、甲骨文、思科、華碩等。
　　有大行指出，在全球數字化與AI驅動以及國家大力推進新基建的背景下，集團2024年的業績超預期增長。
　　集團近日股價向好，並在金融科技系統出現信號。集團現價市盈率約9.211倍，集團作為科技服務、雲服務產業中的龍頭企業，估值在系統軟件板塊中處偏低水平，可予留意。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

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24/03/2025 09:07

恆指二連陰，冀技術反彈

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　上周五恆指低開低走，全日波幅652.94點。恆指收報23689點，創逾1星期新低，全日跌530點，跌幅約2.2%，主板成交額增至約3391億元。
　　恆指呈二連陰走勢，曾創3月17日以來低位，並先後失守10 SMA(約24015)及20 SMA(約23756)，即失守保歷加通道中軸。MACD熊差擴闊，走勢轉弱。
　　美股三大指數在「四期結算日」先低後高，三大指數收市報升。夜期及ADR上升，料恆指有望反彈，阻力參考20 SMA / 24000水平。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：康師傅控股(00322)、中廣核礦業(01164)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。