《股林淘金－林家亨》理想盈減股價跌，小鵬虧損卻可升

　　自從3月開始理想汽車(02015)新款純電動車MEGA銷售未如理想，便傳出理想需要裁員的新聞，據悉裁減超過5600名員工，裁減比例超過18%。其中，銷售服務和運營部門將裁減400多人，招聘部門從200多人縮減至40至50人，智能駕駛團隊規模也將縮減至1000人以內。這一系列調整的目的是為了推行更嚴格的成本管理，應對當前充滿挑戰的市場環境。理想今年前4個月的銷量只有10.62萬輛，僅佔3月公司下調全年56萬輛銷量目標的18.96%。若要在剩餘時間內實現年銷56萬輛的目標，餘下每月要銷售56725輛，但這並不容易（筆者早在今年1月在《經濟通》財經直播節目〈開市Good Morning〉中表示，公司年初預期的80萬輛銷售目標之達成機會等於零），因此理想不得不進行這次嚴厲的裁員措施。公司昨天（21日）亦出了一段公告，指之前曾經表示下半年會推出三款新純電動車的計劃取消了，或者會在2025年才推出，所以現時裁員是節省成本的必要措施。
　
　　此外，在美國代表理想汽車(Li Auto)投資者的全球著名投資者權益律師事務所「羅森律師事務所」，已就此提出集體訴訟。訴訟指控理想在推出MEGA車型時誇大了市場需求和自身營運策略的有效性，並且在公司聲明中存在重大虛假和誤導性信息，導致其2024年首季的交付量很難達到預期。在2月26日的財報會議上，理想預計2024年首季交付量約為10萬輛，但僅20多天後，理想就發布公告，稱由於銷售訂單不及預期，將首季交付量下調至7.6萬輛。這一大幅下調，導致理想股價出現大幅下挫，從今年2月的高位下跌逾50%之多。
　
*小鵬虧損大幅收窄*
　
　　昨天早上8時45分，筆者在未開市前的視頻中已說，雖然理想業績不佳，在前天美國ADR股價大跌也拖累小鵬(09868)在美國之股價下跌，但絕對不認為小鵬今年首季的業績會差，因為：

　　1）第一季小鵬的銷售量尚算中規中矩，不算太差，尚有輕微增長。

　　2）小鵬現任CEO王鳳英在2023年由長城汽車過檔而來，在2023年底前已經將小鵬的大部分虧損的自營銷售店轉為4S店代理模式，這在2024年開始能夠大大減低小鵬的銷售成本，故小鵬第一季的虧損理應可以大幅收窄。

　　3）今年年中，於2023年收購滴滴出行旗下智慧電動車相關技術與研發資產後推出的新車MONA將上市，而今年年尾前後，和德國大眾汽車合作、由前小鵬G6底架開發的新車款消息會出籠，應可對小鵬的股價有正面作用。

　　上述內容是筆者自己的估算，內容並不構成任何投資建議。投資者必須小心分析任何投資資訊，自行承擔所有投資風險。《香港股票分析師協會永遠榮譽會長、國農證券董事總經理　林家亨》
　
*筆者持有理想及小鵬
　
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