利好消息不斷疊加人仔走強,中資航空股無懼摩通降目標照升,邊隻最值博?
20/11/2023
美元走弱令人民幣持續走強,離岸及在岸人民幣雙雙升破7.18,創3個多月新高,內地三大航空股有大量美元債,正好受惠,股價已連升多日,縱使近日齊遭摩通下調目標價,國航(00753)今日(20日)再升逾3%,南航(01055)亦升逾2%。其實,三大航近期有不少利好消息,繼上周中美元首會晤同意明年大幅增加航班,內地最新公布10月民航旅客運輸量按年增2.5倍,三大航10月的客運數據亦對辦。此外,三大航早前公布第三季成功扭虧,又展望冬春航季航班將大增,股價或可進一步上升,收復年初至今部分失地,不知哪一隻最值博呢?
(Shutterstock)
內地10月民航旅客運輸量同比增2.52倍 中美同意明年大幅增加航班
國家民航局公布,今年10月運輸總周轉量達到110.1億噸公里,同比增長158.6%;中國民航旅客運輸量達到5605.2萬人,同比增長252%,其中國際航線大增15倍。1至10月累計運輸量已達5.2億人。10月貨郵運輸量為67.5萬噸,同比增長37.7%。
另國家主席習近平上周三(15日)與美國總統拜登會晤。習近平表示,要增加兩國直航航班、促進旅遊合作、擴大地方交往、加強教育合作,鼓勵和支持兩國人民多來往、多溝通。中美同意明年早些時候進一步大幅增加航班,並擴大兩國之間教育、留學生、青年、文化、體育和工商界交流。
國航10月載客量同比升2.6倍東航升2.5倍 南航客運運力投入升逾1.9倍
內地航空公司近日公布10月運營數據,國航10月乘客量約1171.6萬人次,比去年同期升約2.6倍,環比升6.7%。今年首10個月乘客量約1.1億人次,升約1.6倍。10月客運運力投入同比升約2.5倍,環比升1.8%,旅客周轉量同比升3.2倍,環比升5.2%。平均客座率為76.7%,同比升12.4個百分點,環比升2.5個百分點。
東航(00670)10月載運旅客約1067.5萬人次,同比升2.5倍,而今年首10個月載運旅客約9567萬人次,升約1.6倍。10月客運運力投入同比升約2.4倍,旅客周轉量同比升約3倍,客座率為77.08%,同比升11.26個百分點。南航按可利用座公里計,10月集團客運運力投入同比升194.89%;按收入客公里計,旅客周轉量同比升257.30%;客座率為81.15%,同比升14.17個百分點。
值得一提,內地三大航空股早前公布業績,第三季均實現單季扭虧,營收同比大漲,其中南航營收最高,為476.61億人民幣,同比增幅i為62%,其次為國航,營收達458.64億人民幣,同比增幅最高,逾1.5倍。前三季三大航合計實現營收3105.06億人民幣,淨虧損4.96億人民幣,前三季僅東航仍虧損。此外,展望冬春航季,航班將大增,其中國航稱新航季日均航班量逾1600班次,國內航班量較2019年有大幅提升,國際及地區計劃航班量已恢復至2019年的70%以上;東航則預計到2023年末,國際航線恢復率將超過80%,冬春航季開啟後,國際、地區航班將達到每周1084班,恢復至2019年的78.6%。
摩通:對內地航空股看法正面 惟因應調整盈測下調目標價
摩通發表研報指,計及最新的出行趨勢後,更新內地航空股的分析模型,維持整體正面看法。年初至今內地航空股累跌約20%,反映市場對內地疫後出行需求的關注,不過該行認為市場過分憂慮,雖然燃油成本增加、人民幣兌美元弱勢,但強勁收益率推動盈利恢復,當中春秋航空(滬:601021)盈利創新高、內地三大航空公司第三季盈利勝預期,已反映復甦趨勢。該行目前的預測反映內地航空股第四季輕微虧損,但相信市場大致已反映旺季後的弱勢,預計國際航班價格有上升空間、燃油成本壓力緩和、人民幣匯率回升,相信內地航空股股價會追上,加上目前市況反映第四季盈利有上升空間,明年前景正面,在市場供應緊張下,收益率趨勢強勁,並估計在地緣緊張局勢緩和下,日本、泰國、台灣、美國等航班強勁復甦。
摩通對內地航空股的偏好依次為國航、南航、春秋航空、東航,對所有覆蓋的內地航空股評級均為「增持」,因應調整盈利預測,下調三大航空股目標價,國航目標價由7.6元降至6.8元,東航目標價由3.5元降至3.2元,南航目標價由6元降至5元。
離岸在岸人民幣雙雙升破7.18 創3個多月高
另方面,美元走弱令人民幣繼續走強,人民幣兌一美元中間價今報7.1612,較上個交易日升116點子,創8月14日以來逾3個月新高。人民幣兌一美元即期匯率(CNY)及離岸人民幣兌美元(CNH)盤中雙雙升破7.18關口,創3個多月新高。其中離岸人民幣漲逾400點,高見7.1750;在岸人民幣漲近300點,高見7.1732。
投資者押注聯儲局將結束加息周期,美元上周跌1.8%,是今年第二大周線跌幅,上周五(17日)紐約尾盤美匯指數跌0.49%報103.85。市場人士表示,隨著美指持續回落,人民幣的外部環境明顯改善,這有利人民幣中間價重新恢復波動,另年末剛性結匯需求增加,也有利於平衡市場供需,不排除接下來市場價和中間價偏離被抹平的可能,甚至出現空頭止損引發人民幣階段性急升的可能。國金證券首席經濟學家趙偉稱,短期看美國經濟基本面或將繼續走弱,而中國經濟企穩向好的訊號已愈發明確;中期來看,本輪人民幣升值的空間,或仍需參考美元回落的節奏與出口改善的程度。
郭家耀:航空股受惠多個利好因素 國航國際航班佔比大上望6.3元
匯盈國際資產管理董事總經理郭家耀指,美元走弱有助增加內地航空股的匯兌利潤,而中美元首會晤,同意進一步大幅增加兩國來往航班,令出行意欲本已增強的內地民眾有更多國際航班選擇,另油價也已由高位有一定幅度回落,相信有助航空股盈利能力增強,近期其股價升勢不令人意外,惟最好揀買國際航班佔比較大的國航,始終上調境外航線票價限制較境內小。事實上,國航股價走勢亦較好,已升穿多條移動平均線,可上望今年中曾見過的6.3元。而東航航班組合最沒優勢,料股價在三大航中最落後。
國航今日收市升3.75%報5.54元,南航升2.59%報3.96元,東航升1.13%報2.69元,國泰(00293)亦升2.31%報7.97元。
(經濟通HV2報價系統截圖)
撰文:經濟通市場組、中國組、採訪組 整理:李崇偉
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