《缸邊隨筆》眾所期待的美聯儲局減息終出於美聯儲局長鮑威爾之口了。
鮑威爾在上周五（２３日）晚Ｊａｃｋｓｏｎ Ｈｏｌｅ的重頭語為：
．Ｍｙ ｃｏｎｆｉｄｅｎｃｅ ｈａｓ ｇｒｏｗｎ ｔｈａｔ ｉｎｆｌａｔｉｏｎ
ｉｓ ｏｎ ｐａｔｈ ｔｏ ２％，我對通脹跌向２％的信心在增加。
．Ｔｉｍｅ ｈａｓ ｃｏｍｅ ｆｏｒ ｐｏｌｉｃｙ ｔｏ ａｄｊｕｓｔ，是時候要
修正息口政策（意指要減息）。
但真是因為美通脹降而去減息？不是，是因為美就業市場可以大鑊而不能不急減息。鮑威爾
謂：
．Ｄｏｎ＇ｔ ｓｅｅｋ ｏｎ ｗｅｌｃｏｍｅ ｆｕｔｕｒｅ ｌａｂｏｕｒ
ｍａｒｋｅｔ ｃｏｄｉｎｇ，不想美國勞工市場轉差。
．Ｗｉｌｌ ｄｏ ｅｖｅｒｙｔｈｉｎｇ ｗｅ ｃａｎ ｔｏ ｓｕｐｐｏｒｔ ａ
ｓｔｒｏｎｇ ｌａｂｏｕｒ ｍａｒｋｅｔ，盡一切能力去支持一個強盛的就業市場。
自２０２２年１２月起，不少美投資行、費城美聯儲局的研究，均指美國勞工部的就業數據
造假。筆者亦拾人牙慧，２０２２年１２月起，每當美公布非農業就業職位增長，都是持續做假
，不過美聯儲局仍以這些假數據來指美就業市場好，不用減息。
前周，加州宣稱其２０２３年的職位增長其實是零。吓，一年都無職位增長？而美勞工部亦
於上周謂經調整２０２３年的職位增長要下調８１﹒８萬個，這是對任何講美就業情況良好的人
直接打臉。
筆者於８月２日，對鮑威爾所謂的經濟ｓｔｒｏｎｇ，就業ｇｏｏｄ和通脹ｃｏｍｉｎｇ
ｄｏｗｎ加註為：
．經濟ｓｔｒｏｎｇ，應是金玉其外，
．就業ｇｏｏｄ，應是ｕｈ，
．通脹ｃｏｍｉｎｇ ｄｏｗｎ，應是會ｒｅｂｏｕｎｄ（回升）。
今次鮑威爾Ｊａｃｋｓｏｎ Ｈｏｌｅ的講話，基本上是對之前講的經濟ｓｔｒｏｎｇ，就
業ｇｏｏｄ之言作了修正，要憂就業再冷（轉差），工人和消費者冇錢去花，那時一個以消費為
支持的美經濟就不會ｓｔｒｏｎｇ了。
鮑威爾要減息了，會減幾多？他謂：
Ｔｉｍｉｎｇ， ｐａｃｅ ｏｆ ｒａｔｅ ｃｕｔｓ ｄｅｐｅｎｄｓ ｏｎ
ｄａｔｅ， ｅｖｏｌｖｉｎｇ ｏｕｔｌｏｏｋ ａｎｄ ｂａｌａｎｃｅ ｏｆ
ｒｉｓｋｓ，幾時減，減幾多，要看數據，變化的前景及風險。
這又是唔嗲唔吊，是要減了，但仍要看風險，減息有甚麼風險，最大風險是美元╱日圓間的
套利交易（ｃａｒｒｙ ｔｒａｄｅ）會否帶來資金大量急速地流出美國，為美股、美債帶來急
速下跌，而產生金融危機，如有，又將會用上日本副央行行長那句：在金融市場有動盪時，不會
改變利率狀況。
筆者年來一直指出，美聯儲局早應減息，之所以不敢減，是怕減息會減少╱終止了美元╱日
圓的套利交易，為美國金融市場帶來震盪。
市場早已認定美聯儲局今次不能不宣言減息，已消化了美聯儲局會在９月時減３０點子息，
是多於美聯儲局息口點陣圖所示的只減２５點子。
市場亦立時作出了股升，金升，息跌，美滙跌的反應。
投資者會關心的是，這個對減息的反應，會否持續？
數據顯示要買的，似乎已在消息預期前買了，到消息出現後，尚否有餘力，就不知了，但這
個反艇的顧慮還應是有的。《資深投資者 石鏡泉》
（投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。）
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