《談國論企－黎偉成》製造業出口增新訂單料天災後增產

　　《談國論企》中國製造業採購經理指數ＰＭＩ，於２０２４年８月份即使於臨界點下方略回
落，乃因生產受到大江南北多個省市的暴雨洪水災情的影響但出口新訂單持續增加及進口訂單稍
跌，而主要原材料購進價格和出廠價格保持進一步萎縮，有利於企業爭取新訂單和促使生產加大
擴張力度。中國經濟續靠內需和各業企業強化提質升級等支持，保穩中有進發展，表現肯定優於
歐美等地，但仍得反制反擊美國打壓封殺。
　
＊ＰＭＩ長期略收縮惟仍優於歐美經濟＊
　
　　來自中國國家統計局的最新資料，ＰＭＩ於２０２４年８月份跌至４９﹒１（見表），比７
月的４９﹒４回落０﹒３個百分點，擴大上月的環比的０﹒１個百分點跌幅，出現連續４個月低
於臨界點劣態，表現當然遠遜於４月份５０﹒４和３月份５０﹒８連續兩個月皆高於臨界點５０
以上的擴張態勢，惟２０２３年１０月份至２０２４年２月份則連續５個月收縮。
　　製造業自２０２４年５月至今一直受到境內多個省市和地區出現綿延的暴雨甚至釀成洪水等
災的影響，生產出現持續收縮，是可以想像和理解之況，而８月份的回落幅度，未為災情漸減弱
的衝擊，顯然天災破壞的地區相當廣泛，需時作災後整理，製造業等工業生產要稍遲時間始能復
常。
　　製造業的生產無疑持續出現放緩和收縮之況，但ＰＭＩ顯８月份有初見向好傾向，特別是（
一）接單情況有溫和回穩：「新訂單」中的（Ｉ）「出口新訂單」，在８月份所達４８﹒７即使
低處於臨界點下方，環比卻增加０﹒８個百分點之普，而７月份的４８﹒５，則比６月份持平於
５月的４８﹒３而出現環比高０﹒２個百分點，止住５月份明顯回落２﹒３個百分點、４月份跌
０﹒７個百分點之況，指數更高於２月份環比跌０﹒９個百分點至４６﹒３，是為難得的最新良
性變異。此因歐美出口市場的經濟和需求反覆不穩甚至日趨疲弱，而美國更聯同其附傭對華在經
貿處處打壓。以東盟為主的亞洲市場的需求尚穩甚至回升，亦難抵美、歐盟等劣市影響。
　　至於（ＩＩ）「進口訂單」，分類指數於８月份環比跌０﹒２個百分點至４６﹒８，止住與
上一個月環比上升０﹒１個百分點處４７﹒０，仍見收縮的情況，相信與製造業生產受天災之壓
，暫緩進口和多採用庫存的原材料。
　　由是（ＩＩＩ）「在手訂單」類指數８月份處４４﹒７，環比跌０﹒６個百分點，屬不輕收
縮，企業消化舊訂單以支持生產續擴。
　　此使（ＩＶ）整體「新訂單」於８月份跌至４８﹒９和環比回落０﹒４個百分點，比７月份
處４９﹒３和跌０﹒２個百分點的情況更差，是在所難免之變化。
最大問題當然為（二）「生產」類指數，於８月份環比跌０﹒３個百分點，並跌至４９﹒８的臨
界點５０以下的收縮水平，情況比７月份跌０﹒５個百分點至５０﹒１更差。由此可反映出天災
對製造業所產生的負面影響有多深重也。
　　同樣要注意的問題，為（三）庫存：「產成品庫存」分類指數於８月份環比回落１﹒３個百
分點至４８﹒５，似乎意味製造業的商品銷情欠佳，和「供應商配送時間」分類指數環比跌
０﹒３個百分點至４９﹒６的收縮水平。
　
＊出廠價持續回落可強化接新訂單的競爭力＊
　
　　製造業的產銷顯然有望反覆改善，其中（四）價格，壓力降低，即（１）「主要原材料購進
價格」於８月份環比回落６﹒７個百分點至４３﹒２的嚴重收縮水平，而（２）「出廠價格」再
跌４﹒３個百分點至４２。，但「採購量」跌幅由７月份所跌的０﹒７個百分點擴大至跌１個百
分點而轉７８﹒８，顯製造業稍為強化接單競爭力，需求市場還是十分疲弱。
　　至於（五）製造業的「生產經營活動預期指數」，於８月份為５２環比跌１﹒１個百分點，
而７月份為５３﹒１則跌１﹒３個百分點，顯製造業淡看業務前景屬不大理想的啟示。
　　中共中央委員會總書記習近平在７月１４日至１８日的中共中央二十屆三中全會作出的重要
講話，指出要統籌國內國際兩個大局，統籌發展和安全，著力推動高質量發展，進一步推動和謀
劃全面深化改革，作為中國所面對嚴峻複雜的國際環境和艱巨繁重的國內改革發展穩定任務的應
對政策和策略，理性明智，料有良好實益。我相信製造業在天災過後的復常過程中有較快的恢復
，有利國民經濟穩中有進的發展。
《資深財經評論員　黎偉成》（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
　
　　　　　中國製造業採購經理指數（ＰＭＩ）
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　　　　　　　　　　　　指數　　月環比（個分點）
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　　８月╱２０２４　　４９﹒１　　　－０﹒３　　
　　７月╱２０２４　　４９﹒４　　　－０﹒１　　
　　６月╱２０２４　　４９﹒５　　　持平５月　　
　　５月╱２０２４　　４９﹒５　　　－０﹒９　　
　　４月╱２０２４　　５０﹒４　　　－０﹒４　　
　　３月╱２０２４　　５０﹒８　　　＋１﹒７　　
　　２月╱２０２４　　４９﹒１　　　－０﹒１　　
　　１月╱２０２４　　４９﹒２　　　＋０﹒２　　
　　１２月╱２０２３　４９﹒０　　　－０﹒４　　
　　１１月╱２０２３　４９﹒４　　　－０﹒１　　
　　１０月╱２０２３　４９﹒５　　　－０﹒７　　
　　９月╱２０２３　　５０﹒２　　　＋０﹒５　　
　　８月╱２０２３　　４９﹒７　　　＋０﹒４　　
　　７月╱２０２３　　４９﹒３　　　＋０﹒３　　
　　１２月╱２０２２　４７﹒０　　　－１﹒０　　
　　１２月╱２０２１　５０﹒３　　　＋０﹒２　　
　　１２月╱２０２０　５１﹒９　　　－０﹒２　　
　　１２月╱２０１９　５２﹒２　　　　持平　　　
　　１２月╱２０１８　４９﹒４　　　－０﹒６　　
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　　資料來源：中國物流與採購聯合會（ＣＥＬＰ）及國家統計局服務業調查中心
　　資料整理：黎偉成
　
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