恒指走勢固然厲害，本月累計已經上漲超過1300點。很多朋友問我究竟現在這個時候應該等待回撤，還是勇敢追入？
筆者覺得這個問題太過膚淺，和在電視機上面問甚麼價位應該買入毫無分別。在電視節目上，為了對得起電視台給出的嘉賓費，我們當然會盡力回答觀眾的問題。但是說一句實在話，單純問甚麼時間買入？支撐阻力點是甚麼？這隻股票應否買入？這些問題不會增進你的投資知識。
首先，最近這一輪升勢，不是因為北水流入而導致的。雖然北水已經連續一個多月淨流入港股，但是即使在北水休息的五一黃金周假期，仍然看到港股成交比以往幾個月暢旺不少。這說明不只是國家的資金在布局香港，而是外資也有重新回歸的意思。
第二，錢開始買的時候，肯定會導致價格有所變化。龐大的資金進入港股這個流動性一直不足的蚊型市場，資產價格沒有不漲的道理。現在是第二季度的開始，恒指也是剛剛在兩個禮拜前突破17000點，筆者相信之後資金還有後續動作。
第三，如果有外資進入市場進行重新布局，比方說，資金需要配置價值5億港元的騰訊(00700)，也不可能一天完成所有布局。5個億一下子丟下去，水花太大，市場反應會很誇張，所以一般都是慢慢的買。現在只是第二季度的前兩個禮拜，剛剛開始而已，該不會那麼快結束吧？
這些都只是短期對於市場的一些觀察，和實際情況可能會有一點偏差。大家留意究竟線圖和價格行為方面有甚麼改變，才是最理性的操作方法。
最後，對於能否重上20000點，筆者持審慎樂觀態度。《南華金融集團副總監 莫灝楠》
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