大市已接近2月份之尾聲，而直到目前一刻止計，本月大市之形態仍暫屬先低而後高，恒指暫是由5日之低位15336點升至23日之高位16895點，即月內之波幅已稍擴闊至1559點，由於高低位出現之距離已符合慣性要求，加上月內之波幅亦該已滿足所需，故整個大市便開始進入急升後之消化及整固之中，而最關鍵的是，買盤態度明顯漸趨保守，在動力不繼之下，大市之升勢當會漸受限，而經過逾1559點之急步上升後，大市稍作消化及略作整固乃正常現象，嚴格而言，只要恒指能持續穩守於10天線(約在16462點左近)，50天線(約在16179點左近)及20天線(約在16107點左近)之上，即表示大市自1月22日低位14794點開始之反彈，技術上該仍在延續中。
*上尋季內高位機會似較大，惟升幅恐不明顯*
值得留意的是，本季大市之高位為1月2日之17135點，而低位則為1月22日之14794點，即季內之波幅暫為2341點，首先，一季之高低位是不會同時出現於同一個月之內，加上2341點之波幅亦該不能滿足季內之所需，故在本季餘下之交易日，定必有更大之波幅點出現，從而擴闊波幅以滿足季內之所需。另外，亦可拉闊季內高低位之距離以符合慣性之要求，而從目前大市之走勢上看，大市暫往上尋季內高位之機會似較大，但需留意，即使能再作技術性之反彈，但在實體經濟仍較疲弱之下，擔心升幅並不會太明顯，而升勢或未必能維持太久。
*首個目標為17428點，反彈或延續至3月中旬*
至於大市之反彈目標該有多少，不妨從技術上作推算，大市自去年1月27日高位22700點開始之大型中期跌浪，至今年1月22日低位14794點止計，經過逾52周之反覆下跌後，恒指累積之跌幅為7906點，如大市出現反彈並能回升跌幅之三分一，則首個反彈目標該為17428點，至於反彈之周期，大市經過逾52周之反覆下跌後，如出現正常反彈，照目前之市勢看，技術上該可運行6至8周，即自1月22日起計，整個反彈該有機會延續至3月份之中旬，故只要恒指能續穩守於10天線、50天線及20天線之上，技術上該有利3月大市之發展，而從小圖上看，短期後市之上升阻力暫該為100天線(約在16741點左近)，再往上望之目標該為今年1月2日之高位17135點，另一個上望目標該為17428點。《香港股票分析師協會副主席 郭思治》(本欄逢周四刊出)
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