《股海恒言－葉澤恒》需求持續成本下降，料內地啤酒業具拓展空間

　　內地啤酒行業需求持續理想，而且啤酒生產成本普遍回落，均有利啤酒行業前景。同時，今年有至少兩大體育盛事在歐洲舉行，預料將吸引不少內地市民觀看賽事，有助帶動啤酒需求。因此，可以留意內地啤酒行業前景。
　
*內地需求仍然理想*
　
　　據市場研究機構艾媒諮詢指出，去年內地酒類消費者中，以年齡介乎31至40歲的比例最高，達49.78%；其次是18至30歲，比率為39.13%。而酒類消費者主要偏好啤酒，比率達73.68%，是酒類中最高。據中國國家統計局的數據顯示，去年內地啤酒行業總產量達3789萬千升，按年增長0.8%；銷售收入為1,863億元人民幣，按年增長8.6%；實現利潤總額達260億元人民幣，按年增長15.1%，是2023年增長最快的酒類。據消費品行業數字化服務商勤策消費研究發表的《啤酒行業研究報告－－全面高端化轉向結構性升級》引述中國國家統計局及主要啤酒生產商的數據顯示，內地啤酒每噸售價自2018年至2022年的年複合增長率為4.6%，較整體內地消費物價指數同期升2.1%為高。由此可見，內地啤酒行業需求仍然理想，料可帶動內地啤酒行業發展。
　
*成本普遍下降，有利控制成本*
　
　　據勤策消費研究及部分啤酒企業提供的數據顯示，啤酒的成本主要分為兩類，分別是包裝材料及釀酒原材料，兩者所佔比例分別約七成及三成。包裝的原材料主要有鋁、玻璃及瓦楞紙等，至於釀酒原材料主要有麥芽、啤酒花及水等。根據數據資料統計商小牛行研的資料，截至今年4月20日，瓦楞紙的價格為每噸2713元人民幣，按年跌5.31%，較2022年同期更跌28.83%。至於玻璃價格，據財經資訊機構Investing.com提供的玻璃期貨價格顯示，由去年底的1778元人民幣，跌至上周五（24日）收市的1558元人民幣，跌幅達12.37%。而大麥進口價格方面，根據中國海關及資料研究商華經產業研究院的資料，今年首季內地進口大麥平均價格為每噸279.59美元，較去年同期每噸399.92美元下跌達三成。基於生產成本普遍下降，有利啤酒企業控制成本及刺激其利潤增長。
　
*兩大體育盛事將舉行，料有利銷情*
　
　　今年國際體壇將有兩項重要盛事舉行，分別是歐洲國家盃及巴黎奧運會。由於這兩大體育盛事均在歐洲舉行，賽事時間主要集中在內地時間下午至深夜，預料將吸引不少內地居民收看賽事，令啤酒消費需求增加，對啤酒銷售帶來刺激作用。
　
*總結*
　
　　內地居民對啤酒的需求穩步增長，而且生產啤酒的材料價格下跌，有利啤酒企業控制成本，有利其利潤增長。另一方面，今年兩大國際體育盛事即將舉行，料吸引不少內地民眾觀看比賽，將有利啤酒的銷情。因此，預料有利內地啤酒行業發展。《中國工商銀行（亞洲）證券業務部分析員　葉澤恒》
　
*資料來源：艾媒諮詢、中國國家統計局、勤策消費研究、《啤酒行業研究報告－－全面高端化轉向結構性升級》、小牛行研、Investing.com、中國海關、華經產業研究院
　
*筆者為證監會持牌人士，並無持有內地啤酒行業相關股份。
　
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。