《國金新見－陳建斌》環球金融大局觀

　　國際貨幣基金組織(IMF)預測2024年全球經濟增長3.1%，2025年為3.2%。全球增長的風險大致平衡。整體而言，經濟「硬著陸」的風險已大幅減退。

*「硬著陸」風險已大幅減退*

　　數據亦顯示，美國經濟正朝著正面的方向發展。2月非農業就業增加27.5萬，超市場預期，失業率微升至3.9%。平均時薪增長0.1%低於預期的0.3%，顯示薪酬增長放緩。數據或有利美聯儲的減息時間表。而剛過去的議息會議，亦一如預期將基準利率維持在5.25-5.5%。美聯儲亦上調GDP和就業市場預期，同時維持今年降息三次的預測。更樂觀的經濟預測並維持年內減息三次的預期對美股及環球資產市場帶來動力。美股三大指數相繼創出歷史新高及收市新高。
　　投行高盛估計，美國藍籌股受惠盈利增長及儲局減息等效應刺激，標指成份股今年股份回購總額預料增加13%，至9250億美元，明年則增長16%至1.08萬億美元，是有紀錄以來首次，回購額的上升將有利美國股市。
　　歐洲方面，受惠美聯儲的減息預期及歐洲央行可能較美聯儲更早減息的預期，股市迭創高位，歐洲STOXX50指數連升9星期並創23年新高，年初至今升幅達11%，較標普同期的10%升幅更大，顯示環球股市正處於Risk-On模式。
　　日央行提高利率至0-0.1%並結束負利率政策。日圓於政策宣布後並沒有如預期大幅走強並反向走弱。而預期將被引發的大規模拆倉潮亦沒有出現，或有利風險資產表現。

*中央政府保經濟，積極作財策幣策調整*

　　中國國家統計局公布的首兩月經濟數據顯示，工業增加值、社會消費品零售總額以及固定資產投資均超預期，年增長分別為7%、5.5%和4.2%，反映開年經濟的穩定增長。而中央政府積極進行財政和貨幣政策調整，包括2月時下調5年期貸款市場報價利率(LPR)0.25厘，並擬連續幾年發行超長期特別國債，將用於國家重大戰略實施和重點領域建設，今年先發行1萬億元人民幣。發改委亦將推動大規模設備更新和消費品的以舊換新，初步估算市場規模達5萬億元以上。相關政策顯示中央政府對保持經濟增長和穩定的堅定信心。
　　美國眾議院高票通過並要求字節跳動分拆TikTok的議案，一旦參議院通過表決，總統拜登明示將簽署法案。另美國考慮對中國電動車加徵關稅。近期，美國會議員謝爾曼和斯帕茨聯合提出四項跨黨派法案，包括「免資本利得稅減免法案」、「中國風險申報法案」，「資本市場限制法案」以及「指數基金排除中國股票法案」，提議似針對美國資金對中國的投資。可見美國仍將繼續施壓中國經濟。11月的美國總統選舉前，相信有關消息將會層出不窮，持續為內地與香港股市股市帶來短期波動。
《大新銀行投資管理服務處投資主管　陳建斌》
　
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