港股上周只有3個交易日,加上A股清明假期,在沒有北水的情況下,恒指全周仍在區間窄幅波動,高位17007點,低位16480點。不過,恒指在16400點建立了良好支持,整體市況有逐步改善。
美國公布3月就業數據,失業率由3.9%下降至3.8%;非農職位增加30.3萬份,多於預期的20萬份;平均時薪按月升0.3%,高於預期的0.2%,不過,按年由4.3%降至4.1%,是2021年6月以來最低。整體就業報告維持強勁,工資增幅稍微放緩,雖然對美國減息預期沒有太大影響,但今年減息次數和時間,有可能少於三次和推遲。美國10年期國債息率升至4.4%,減息預期降溫,為何美股仍然上升?
美國就業報告強勁,投資者一方面希望美國經濟走強,從而使企業盈利繼續有增長;另一方面,又希望勞工市場轉弱,使美國聯儲局可以開始減息。市場選擇了前者,雖然通脹未有進一步回落的證據,減息沒有迫切性,但仍然預期聯儲局下一步行動是減息。而且,雖然減息預期減弱,但經濟保持彈性,此外,在美國借貸成本上升的同時,企業盈利仍得到增長,投資者對此感到樂觀。
港股方面,過去一個月,恒生指數仍困在16000點至17200點遊走,預期4月波幅會擴大,短線會尋求突破。向上?向下?筆者認為恒指向上機會較大,雖然聯儲局減息預期降溫,但由於經濟良好,市場反應仍是樂觀。另一方面,內地3月經濟數據轉強,對後市也有一定支持,故此,如上文所說,筆者認為恒指向上突破機會較大。《信誠證券投資服務董事 蕭猷華》
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