4月海外股市整體下跌,港股表現相對更優。目前國內公募基金一季報已經基本全部披露,基金港股整體持倉處於甚麼水平?結構上主要布局甚麼方向?本文將就此話題進行分析。我們的核心結論是:第一:港股4月漲幅領先,上漲主因國內經濟出現積極信號、海外資金回流以及港股互聯互通政策出台。第二:24Q1公募基金採取高股息策略投資港股市場,主要加倉能源與材料板塊,主要減倉科技和製造板塊。第三:從概念板塊角度看,24Q1基金主要加倉港股高股息個股,減倉港股運動服飾、CRO和教育培訓板塊。
我們回顧一下近期市場:4月全球主要股指多數回調,港股表現更優,漲幅領先全球股市。從4月全球重要股指表現看,絕大多數海外股市的上漲態勢止步,相較之下港股漲幅居全球主要股市前列。A股方面:滬深300指數4月累計漲幅/最大漲幅為1.9%/5.1%,創業板指2.2%/9.8%;港股方面恒生指數累計漲幅/最大漲幅為7.4%/12.4%,恒生科技指數累計漲幅/最大漲幅為6.4%/17.7%;美股方面標普500指數累計跌幅/最大跌幅為-4.2%/-5.9%,納斯達克指數為-4.4%/-7.7%;其他市場,德國DAX累計跌幅/最大跌幅為-3.0%/-5.1%,英國富時100累計漲幅/最大漲幅為2.4%/5.2%,法國CAC40累計跌幅/最大跌幅為-2.7%/-4.3%,日經225指數為-4.9%/-9.7%。從行業表現看,4月港股行業表現普遍上漲,日常消費(12.6%)、能源(7.1%)、金融(5.5%)漲幅居前,材料(0.6%)、房地產(0.6%)、信息技術(1.1%)收益率靠後;4月美股行業表現全數下跌,信息技術(-7.0%)、醫療保健(-6.1%)、可選消費(-6.0%)跌幅居前。
24Q1公募基金對港股略有增持,持股集中度略微降低。
我們發現24Q1港股通投資港股的公募基金發行低於去年四季度,節奏上自1月低點後有所回升。從整體倉位看,公募基金對港股有所增持,截至24Q1主動偏股型基金重倉股中港股持股市值佔比為9.3%,相較23Q4環比上升0.6個百分點。從持股集中度看,24Q1主動偏股型基金重倉股中前10大/前20大重倉股市值佔比分別為52.0%/64.2%,相較23Q4環比下降0.5/2.6個百分點,持倉集中度略微降低。
24Q1公募基金採取高股息策略投資港股市場。
我們發現高股息側集中加倉能源,減倉金融地產,成長側減倉科技與製造行業。24Q1基金主要加倉港股能源材料。24Q1港股能源材料板塊剔除股價影響後的增持幅度為5.2個百分點;24Q1基金主要減倉科技製造。24Q1港股科技板塊剔除股價影響後的減持幅度為3.3個百分點,製造板塊為1.0個百分點。
從細分行業角度看,24Q1基金主要加倉石油石化、有色金屬和社會服務,主要減倉港股醫藥生物、傳媒和汽車。
24Q1基金主要加倉港股石油石化、有色金屬和社會服務,三個行業剔除股價影響後的增持幅度分別為2.3、2.2、1.9個百分點;24Q1基金主要減倉港股醫藥生物、傳媒和汽車,三個行業剔除股價影響後的減持幅度分別為2.7、1.7、1.2個百分點。
從概念板塊角度看,24Q1基金主要加倉港股能源與高股息板塊,減倉港股運動服飾、CRO和教育培訓板塊。
24Q1基金主要加倉港股能源板塊,其中主要加倉了中煤能源、中國石油股份與中海油田服務;還重點加倉了高股息板塊的中國海洋石油和郵儲銀行。24Q1基金主要減倉運動服飾板塊,包括李寧和安踏體育;基金還減持了CRO板塊,主要減持CRO龍頭藥明生物和康龍化成;基金還減持了教育培訓板塊,主要減持東方甄選和新東方-S。
風險提示:美聯儲加息超預期,地緣政治關係惡化,國內經濟復甦不及預期。
《海通國際A股首席策略分析師 荀玉根》
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
夏日中暑高風險!即睇中暑迷思+預防措施!► 立即了解