中國製造業採購經理指數PMI,於2024年1月份雖連續第四個月陷臨界點之下的收縮劣境,惟環比略告回升,而出口新訂單亦明顯收窄收縮水平,唯是歐美市場需求恁弱,中國製造業的出口新訂單短期實難望重返擴張佳況;難得的是中國的出口新訂單持續縮減,卻未改商品出口保持穩定溫和上升的態勢,並且能夠賺取十分可觀的外貿順差,有利於中國提振內需以確保經濟穩中有進的發展。
*商品進出口尚穩增更創造可觀貿易盈餘*
先談(甲)與PMI有密切關係的進對外進出口貿易。據中國海關總署的資料,中國的出口於2023年12月份達2.17萬億元(以人民幣計算,下同),同比增長3.8%,較進口1.634萬億元升1.6%,在出口額度及升幅皆高於進口,遂使外貿順差於是月達5788.3億元;而同樣的情況發生於1-12月份,全年的順差達5.409萬億元,對中國的國民經濟的發展當有利好的支持作用。
由是再論(乙)PMI,即使出口新訂單續處收縮態勢,談者也不必庸人自擾。來自中國國家統計局所發布的最新數據,製造業經理採購指數PMI於2024年1月份環比回升0.2個百分點至49.2(見表),情況比對上一個月的2023年12月份回落0.4個百分點、11月跌0.1個百分點有所回穩,卻未能重返去年9月份險踞50.2以來的第三個月低於臨界點以下的劣況,有待努力加一把。
至於製造業(一)整體新訂單有初步回升和止跌之象:分類指數於2024年1月份環比回升0.3個百分點至49,因(I)出口新訂單明顯收窄縮減之況:分類指數於今年1月份環比回升1.4個百分點至47.2,去年12月份則下跌0.7個百分點至45.8,而11月份跌0.5個百分點和10月份跌1個百分點。但此數仍屬收縮者也。
相信中國製造業出口新訂單今後繼續收縮和難有改善之道,乃因(i)巴以衝突循環往復的最新戰事,以色列以不人道的無差別殺戮巴沙的巴勒斯坦民眾,更居然漠視聯合國和愈來愈多國家提出止戰促和談的要求,環球政經蒙上大陰影。美國經濟相當反覆和頗為虛弱;(iii)歐洲方面,德國經濟不振,都不是好息。
和進口訂單續處萎縮之境:分類指數於2024年1月份即使環比回升0.3個百分點,卻處46.7,比2023年12月份環比跌0.9個百分點至46.4稍「佳」,惟明顯偏離臨界點。中共中央政治局於7月24日召開的會議力表要積極擴大國內需求,發揮消費拉動經濟增長的基礎作用,和加快地方政府專項投資、支持民間投資、穩住外貿外資而增加國際航班保障中歐班列穩定暢通,社會消費品零售總額於去年的12月份有雙位數的增長,相信有助製造業增加內需新訂單,經濟會恢復穩中有進發展。國務院不同部委近期陸續出台新策,希望有更大效益。
*主要原材料購進價格和出廠價回落冀增訂單*
惹人注目的是(III)在手訂單,分類指數於2024年1月份低處44.3和環比回落0.1個百分點,遜於2023年12月份達44.5和環比稍增0.1個百分點,可見收縮之況未有進一步惡化,亦有一定良好的啟示性。
製造業的新訂單持續縮減,但(二)生產情況尚可:分類指數於2024年1月份攀至51.3和環比回升1.1個百分點,而2023年12月份50.2回落0.5個百分點;而原材料庫存於是月份更減少0.1個百分點,即使僅處47.6,為製造業增產衍生之象。
再看(三)生產成本和銷售價格,其中(1)出廠價格,分類指數於2024年1月份環比回落0.7個百分點,而為47。的收縮水平,該可提升接單能力,和(2)主要原材料購進價格分類指數於是月跌轉跌1.1個百分點至50.4,有利降出廠價。
至於製造業的生產經營活動預期指數,於是月份回落1.1個百分點至54.0。此顯行業的企業對業務前景的信心似有不穩,因內與外的實際市況相當差勁,難以過份樂觀,要踏實的評估前景和發展,始能制定出確保經濟在2024年可以穩中有進發展。
《資深財經評論員 黎偉成》(waishinglai210@yahoo.com.hk)
指數 | 月環比(個分點) | |
---|---|---|
1月/2024 | 49.2 | +0.2 |
12月/2023 | 49.0 | -0.4 |
11月/2023 | 49.4 | -0.1 |
10月/2023 | 49.5 | -0.7 |
9月/2023 | 50.2 | +0.5 |
8月/2023 | 49.7 | +0.4 |
7月/2023 | 49.3 | +0.3 |
6月/2023 | 49.0 | +0.2 |
5月/2023 | 48.8 | -0.4 |
4月/2023 | 49.2 | -2.7 |
3月/2023 | 51.9 | -0.7 |
2月/2023 | 52.6 | +2.5 |
1月/2023 | 50.1 | +3.1 |
12月/2022 | 47.0 | -1.0 |
12月/2021 | 50.3 | +0.2 |
12月/2020 | 51.9 | -0.2 |
12月/2019 | 52.2 | 持平 |
12月/2018 | 49.4 | -0.6 |
資料整理:黎偉成
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