《港股評論》健倍苗苗積極品牌活化，提升品牌價值

　　香港經濟處於溫和復甦道路，不過近月零售銷售的數據仍較為波動，畢竟市民的消費模式在疫情後明顯轉變，加上去年同期有消費券派發支持消費氣氛，導致可比較基數較高，不過近期資產市場回穩，本地失業率維持較低水平，加上政府大力推動盛事經濟及內地城巿赴港自由行擴大，以及香港有望跟隨美國在年底前減息，亦將有助提升消費情緒。
　　我們認為，在消費零售模式的蛻變下，傳統品牌亦需與時並進，雖然個別產品在功效或用途上，本身已經具備知名度及核心價值，不過倘若透過重塑品牌活力，注入新的元素，賦予其更年輕的感覺，從而吸引消費者眼球，便能夠保持其發展的動力。
　　以「保濟丸」及「何濟公」兩大家喻戶曉品牌作例子，近年成功找來人氣偶像作為代言人，吸引年輕消費者，其中張敬軒擔任「何濟公止痛退熱散」及「何濟公止痛退熱片」的代言人，配以廣告口號「信軒公，用何濟公」，在網上上引來大量好評，「保濟丸」則有王菀之擔任代言人，其保濟菀腸胃歌更成為入屋的「洗腦歌」，並持續更新其社交媒體，加深與消費者的互動。
　　我們認為，此舉反映了其公司具備較好的商業敏銳度，成功透過針對不同消費群體推出量身定制的營銷活動，不僅提升了品牌活力、成功將「老字號」的醫療保健產品年青化，及鞏固其知名度，擴大市場覆蓋範圍。
　　銷售及分銷該兩大品牌健倍苗苗(02161)，早年從從雅各臣(02633)分拆出來，公司目前經營20個主要品牌，當中亦有唐太宗活絡油、德國秀碧除疤膏及鎮痛霸祛風活絡油等傳統產品，從公司最新業績來看，憑藉「保濟丸」及「何濟公」有效的品牌市場策略，加上有效的銷售平台管理，帶動相關銷售額大幅增長。
　
*派息明顯增加*
　
　　健倍苗苗截至今年3月底的全年業績收入按年上升24.6%至6.5億元，毛利較去年同期增長64.5%至3.4億元，至於經調整權益持有人應佔溢利顯著增加近1.5倍至1.3億元。期內包含於何濟公產品的品牌藥分部的銷售按年上升53.3%，品牌中藥業務收入亦整體增長7.3%，主要得益於保濟丸的可觀增長及公司的濃縮中藥顆粒業務持續增長。
　　除了策略性的營銷外，其跨境電子商務業務亦成為公司業務保持增長的利好原因之一，近年積極在內地主要的跨境電商平台上開設多間線上旗艦店，提供更多品類的高端保健品，其天貓何濟公海外旗艦店已於去年第四季度推出，料可進一步擴大公司於內地的網上消費群體。內地市場外，公司在東南亞已經建立了廣闊的銷售及分銷網絡，加上歐洲及北美等選定國家和地區，有助推動銷售增長。
　　該股是次派發末期股息每股4.05仙，連同中期息3.45仙，全年派息大幅增加1.5倍至7.5仙，分紅比率約50%，反映公司在業務持續發展下，仍擁有穩健的現金儲備，值得關注。

《光大證券國際產品開發及零售研究部》

　　投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。
　
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