新世界發展(00017)近期公布財務表現更新通告,預計全年度持續經營業務核心經營溢利或按年下降18%至23%,達介乎65億至69億元,主要受累於期內落成並移交的主要項目缺乏收益確認,包括柏傲莊第一及第二期;預計將錄得股東應佔虧損190億至200億元。儘管集團錄得溢利減少,但出售虧損及減值均為帳面虧損,料對業績影響僅屬一次性。
集團去年底完成出售新創建逾60%股份,帳面錄得虧損83億元,該虧損僅在今年的業績上反映,屬一次性情況,且其中逾七成對權益或淨資產並無影響。此外,集團主動重估物業資產,重估虧損乃屬於非現金性質,會計帳目合理反映整體行業市況影響。通過積極出售物業和非核心資產,集團成功套現並保持穩健的財政狀況。
物業銷售方面,新世界發展積極出售物業及非核心資產以套現,銷情表現出色且資金回籠加快。其中,啟德全新臨海住宅項目「柏蔚森」共售出逾300伙,佔可售單位逾72%,在本年度暑期市區全新盤中銷量最高,合共套現逾21億元,領先所有全新盤。非核心資產銷售方面,集團今年已售出荃灣愉景新城商場及停車場全部權益,合共套現40.2億元;小股東剛投票贊成出售前海周大福金融大厦北塔的部分權益,資金回籠達約15.6億元。
同時,新世界發展年初至今已完成近500億元貸款安排及債務償還,其中包括提前償還於2025年到期的部分貸款,並維持低成本的境外銀行貸款,平均利率約為香港銀行同業拆息加約1.1至1.2厘。集團亦成功發行4億美元、票面利率為8.625%的3.5年期美元債券,吸引來自逾100個帳戶的高達15億美元認購金額,超額認購3.75倍,市場反應熱烈。
此外,在鮑威爾顯著轉鴿等因素下,美國聯儲局減息預期升溫,料年底前有望實現減息,或將有益於企業借貸成本、整體經濟及市況改善,相信有利新世界估值回穩,股價相對資產淨值折讓有望收窄。《香港股票分析師協會主席、意博資本亞洲有限公司執行合夥人 鄧聲興》
*筆者為證監會持牌人士,並無持有上述股份。
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