《真知灼見》加元於8月升勢凌厲,從低位約5﹒5733港元(據《路透社》數字)反彈
,昨日高見5﹒8047港元,累積升幅達4﹒15%。對外幣而言,於一個月內有如此升幅算
是了不起。當然大家會問,究竟加拿大有甚麼利好因素於背後支撐著加元?
*影響加元匯價消息多屬利淡*
實際上,於本月察覺不到加拿大本身究竟有甚麼好消息。以加拿大對美國經濟的依賴,當8
月21日美國勞工統計局(BLS)公布,把截至今年3月底的過去一年內就業人數,作出大幅
向下修正,即意味美國經濟非原先所示般理想,相信加拿大經濟會同受有關因素拖累。而踏入本
周,從加拿大傳出的兩個消息,亦屬利淡。首先,加拿大宣布從10月起將對中國進口電動車徵
收100%關稅,到10月中起更將提高對中國進口鋼材及鋁的關稅。明顯,加拿大的做法是在
跟隨美國。作為美國的主要盟友,其行動也是可以理解,但提防可會使中加貿易關係轉差,從而
損害到加拿大出口以至加元匯價。至於本周第二個傳出的消息是,杜魯多政府表明,到秋季時將
會審視移民政策,減少吸納移民,以應對其國內要求。移民可為當地經濟帶來推升作用,並帶來
資金,減少移民可視為不利經濟發展。所以,本周加拿大傳出的兩個消息,都可視為利淡加元匯
價因素。
*加元受惠美國步入減息周期*
既然加拿大本身缺乏利好因素支撐,加元又是靠甚麼上升?明顯是美元的整體弱勢支撐起加
元。隨著美國經濟強勢減退,愈來愈多投資者猜測美國聯儲局將於9月18日議息會開展減息周
期。而按利率期貨市場顯示,市場甚至估聯儲局今年餘下日子將合共減息1厘的機率達至
100%。這使美元面對不小下跌壓力,也為加元帶來支持。
*提防下周加央行減息*
往後對加元有兩個消息值得關注。本周五(30日)加拿大將公布次季GDP數字,市場估
計按年比將上升1﹒6%。若屬實,這將遠低於加拿大央行評估當地經濟的長期合適增長水平
2﹒4%。另外要留意下周三(9月4日),屆時加央行將議息,按利率期貨市場估計,加央行
減息機率是100%。若屬實,加元息率將會由現今4﹒5厘降至4﹒25厘。由於技術上加元
已顯現出超買情況,提防短期加元有調整壓力,初步技術調整目標料為5﹒74港元,即約
1﹒36兌1美元。《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》(筆者電郵:enroll@
hangseng﹒com)
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