《談國論企－黎偉成》建築業新訂單回升挺災後重建

　　中國的建築業即使於2024年8月份的商務活動仍持續放緩至逼近臨界點，惟新訂單卻在底谷出現回升的新態勢，意味為時多個月的暴雨洪水天災快將過去，急不及待的災後重建會使建築業的業務較快復常和回升。服務業的生產恢復擴張和新訂單回升，則意味居民的消費購物及服務需求再度轉強。非製造業商務活動指數中的兩大行業的投入產品價格及銷售價格續處收縮水平，有利天災過後提升接新訂單競爭力。
　
*各地待雨洪災緩和迅重建和房地產投資回穩*
　
　　據中國國家統計局發布的最新資料，非製造業的商務活動指數在2024年8月份處50.3，不僅環比回升0.1個百分點，更相對於上一個月的7月份環比跌0.3個百分點的情況有明顯的改善，和止住4連跌的下行形態。此因境內天氣於8月份未有延續自4月份以來的暴雨加洪水等嚴災患衝擊，特別是建築業務經營生產情況亦見初步回穩，甚至從新訂單復升，天災導致中國非製造業最惡劣的時間基本渡過。
　　特別是（甲）建築業，於8月份的經營情況顯然開始結束最近幾個月最惡劣的環境和困擾，並可見之於建築業的商務活動指數於8月所達的50.6，即使環比回落0.6個百分點，但相對於7月份所下降的1.1個百分點，跌幅收窄了0.5個百分點即相當於接近一半，而6月份的環比更跌2.1個百分點，足見建築行業二季度的最惡劣環境未有進一步惡化，反而有漸次企穩的傾向。
　　最惹人注目的，是建築業的(A)「新訂單」有止跌回升新向，分類指數於2024年8月份即使仍處43.6的明顯收縮困境，唯是此月的環比，大幅回升3.4個百分點，未有延續多個月的明顯下滑劣況，甚至有反彈的升幅亦相當可觀。
　　建築業所接的新訂單的收縮情況未有進一步惡化，反而出現初步的止跌回升現象，最是重要的為(a)大江南北的多個省市肆虐多時的暴雨大風和洪水等災情，在此時已開始基本受到控制，即使廣泛面積的積水尚未全面退水，災情尚未正式結束，但建築業已經接到頗不少「早鳥」式的新訂單，可預期災後的重建需求相當殷切。
　　不僅基本建設，境內的(b)商品住宅房市場跌勢有放緩傾向。即使商品住宅房市仍然調整，「去庫存」的工程顯然仍需要花費一段不短的時間以消化積存多時的大量存貨，而新建商品房的銷售額度與面積1-7月份同比分別大幅下跌21.9%與26.9%，是為房地產開發投資住宅額度於期內同比減少10.4%之因。此使建築業的生意續有負面影響。
　　至於建築業的(B)經營價格，近期亦反覆回落，有利於爭取新訂單：銷售價格分類指數於8月份環比回落1.2個百分點至48.1，乃因投入產品價格分類指數擴大跌幅2.3個百分點和跌至至47.6，有利爭取新訂單。
　　由是(C)建築業的商務活動預期指數，在8月份為54.7，環比回升的幅度剛好是上月所跌的1.8個百分點，險踞「較高景氣區」的擴張水平。
　
*服務業商務活動稍擴料銷售低價可促銷*
　
　　再看（乙）「服務業」：（一）商務活動指數於2024年8月份環比回升0.2個百分點至險踞臨界點以上的50.2，行業於二季度開始有反覆回落，至8月份似見回穩值得留意。從（二）國家統計局發布數據所作評析，便見服務業較為具體的最新情況：8月份的有擴張的行業與7月份的相同，即「鐵路運輸、航空運輸、郵政、「電訊廣播電視及衛星傳輸服務」、文化娛樂等行業皆在55以上的較高景氣區間」，是為自4月份至今的凡5個月皆處「55」，連同2月份及1月份亦為「55」，景氣只屬「較高」，非3月份「60」之「高」景氣區間，堪稱整體上保持穩勢。
　　惹人注目的，是(1)鐵路運輸、航空運輸業處服務行業擴張之首，與郵政業同屬快擴，顯人流及物流的需求殷切，是為十分良好的經濟社會發展啟示。而(2)「電訊廣播電視及衛星傳輸服務」於6月份保持明顯抬頭之態，意味智能社會發展更具活力，難得的是(2)文化娛樂業亦處擴張「較高景氣區」，意味居民力求生活上的提質要求，好現象。
　　服務業中低於臨界點的，有「資本市場服務、房地產、居民服務」，並無7月份的零售，意味零售行業未必收縮；而房地產業表現當然不理想，唯是商品住房處「保交樓」、「去庫存」階段，有望回穩及提振。
　　再看服務業的其他重要指標（二）產銷價格：(1)投入產品價格分類指數於8月份環比增加1.7個百分點，達48.8，即由7月份的溫和擴張轉縮減，使(2)銷售價格分類指數亦隨之而跌0.9個百分點至47.1，低價會續刺激服務業的商務發展。
　　（三）服務業的2024年8月份商務活動預期指數，環比回落1.2個百分點至55.4。
《資深財經評論員　黎偉成》(waishinglai210@yahoo.com.hk)
　
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