8月2日，市場對經濟表現的憂慮是增加了，資金加速從股市撤離並轉投到了美國國債市場，一方面，導致了歐美日韓股市近日出現了殺跌式的波動，另一方面，美國10年國債息率則急跌至4%以下，而港股就繼續伸延了由5月中開始的震盪下放行情。恒指跌了有接近360點，跌回到17000點以下來收盤，是4月23日以來的首次，而大市成交量回升至有1000多億元，但仍低於年內的日均1083億元，資金現水平抄底的積極性未見明顯增強，預示著港股可能仍處於下探尋底的行情中。
*衰退交易模式料已開展，主線資金傾向流入國債*
繼歐洲央行以及加拿大央行啟動了減息周期之後，英倫銀行也宣布了2020年3月以來的首次減息。明顯地，正如我們指出，減息周期的順應到來，說明了通脹已不是各國主要央行現時的關注焦點，反而經濟表現出現下行壓力成為了目前更大的關注。從我們觀察，以全球主要經濟體來看，德國的第二季GDP就出現了零增長。事實上，美聯儲將於9月會議上開始減息，市場估計已是板上釘釘的事情，甚至估計有大幅減息半厘的機會，而這些估計的出現，正好說明市場加劇了對經濟放緩的憂慮。各國央行焦點也好，市場焦點也好，都已從通脹層面轉向經濟層面，相信衰退交易模式該已開展，在這種模式狀態下，主線資金將傾向流入國債，而股市以及大宗商品將普遍受壓。
港股出現跳空下挫，尤其是近日成為撐市主力的權重指數股滙控(00005)，股價走勢也見出現了明顯的掉頭轉弱，在市場又再失去撐市主力的情況下，要注意盤面會處於相對脆弱的狀態。指數股普遍受壓，其中，澳門7月博彩收入按年上升11.6%但不達市場預期，澳門股整體受壓，銀河娛樂(00027)和金沙中國(01928)分別跌了有4.57%和3.88%，都創出近期新低。另外，在過去一周未見公司有回購操作的美團(03690)，股價的承托支撐力亦見有所轉弱，下跌4.76%至104元收盤，創3個月新低。
恒指收盤報16946點，下跌359點或2.07%。國指收盤報5975點，下跌112點或1.83%。恒生科指收盤報3386點，下跌91點或2.61%。另外，港股主板成交量有1005億多元，而沽空金額有167.2億元，沽空比例16.64%。至於升跌股數比例是430：1047，日內漲幅超過10%的股票有35隻，而日內跌幅超過10%的股票有37隻。港股通轉為淨流出，在周五(2日)錄得有接近19億元的淨流出額度。《第一上海首席策略師 葉尚志》
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