DWS美國經濟學家Christian Scherrmann發表對美國聯邦公開市場委員會7月會議的評論。
*經濟強勁且勞動力市場降溫，毋須發布明確前瞻性指引*
一如所料，聯儲局官員在7月議息會議上承認實現通脹目標方面取得「進一步」進展。然而，有別於市場預期，局方並未明確承諾即將減息，表示仍需更多數據確認通脹持續回落。主席鮑威爾在會後記者會上釋放鴿派訊號，暗示若經濟數據持續向好，局方最快或於9月減息，長遠更可能有多次減息空間。他同時透露，本次會議實際上已討論減息，惟遭到絕大多數官員反對。勞動力市場方面，儘管聯儲局官員的擔憂有所增加，但主流觀點仍認為經濟軟著陸可期。
整體而言，本次議息會議再次以經濟數據為重，但聯邦公開市場委員會的立場顯然正在轉變。過去3個月通脹持續降溫，已抵銷今年首季的反彈，失業率近月亦出現變化。鑑於當前經濟活動強勁且勞動力市場逐步降溫，本次會議的確毋須就利率政策轉向發布明確的前瞻性指引，畢竟聯儲局仍希望避免引發去年第四季般的重大市場反應，導致適得其反。這或許可解釋鮑威爾為何在措辭上力求平衡，即便在發表鴿派言論時亦然。展望未來，9月首次減息仍屬可行，並將密切關注8月份Jackson Hole全球央行年會能否釋放更多明確訊號。
《環富通基金頻道2日專訊》
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