中國8月CPI、PPI數據弱於預期繼續加深通縮憂慮,股市則仍在持續墜落,加上政策寬鬆預期不減,基本面對債市依舊形成強力支持,中國債市收益率今日整體下滑。不過人行賣盤仍「鎮守」在10年國債上,機構避其鋒芒,30年和50年期超長國債收益率跌幅更大,雙雙創新低。
據《路透》指出,人行持有的10年期特別國債「24續作特別國債01」(2400101)今日下午3時40分之後出現較為密集的拋盤,收益率從2.15%升至2.169%,最新為2.1675%,較上日高0.5個基點,成交筆數超70筆。不過10年期國債活躍券240011最新成交在2.12%,較上日走低1.25個基點,尾盤降幅反而有所擴大。
30年國債230023最新報在日內低位2.2775%,較上日尾盤下滑2.15基點,再創新低;50年期特別國債2400003最新下行1.5個基點至2.29%,亦刷新紀錄低點。
*機構:債牛邏輯仍將持續,降準降息料仍受限*
報道引述市場人士稱,9月資金面干擾因素較多,市場對降準期待依舊濃厚,但人行官員表態降息面臨一定約束,未來抉擇時機仍要進一步觀察經濟數據以及美聯儲年內降息幅度等。當下多頭力量依然強大,儘管在收益率低位人行仍會持續賣長買短,以維持合理的曲線斜度,但無法改變市場的內在趨勢。
中泰證券固收研究團隊稱,在經濟基本面持續偏弱、貨幣政策寬鬆趨勢較為明確以及資產荒的背景下,債牛邏輯仍將持續。但短期來看,長債利率進一步下行存在阻礙,原因有:人行通過買賣國債投放「長錢」或削弱9月份降準的必要性;降息可能仍面臨掣肘;人行政策干預仍是擾動等。
興業證券固收研究團隊談到,若9月美聯儲開啟降息周期,國內寬鬆的空間將進一步打開。人行買賣國債對市場的影響可能大於降準,降息時點的選擇大概率「以我為主」,並與財政等其他政策形成組合拳,美元指數的走勢與匯率的壓力可能也是考慮因素。
《經濟通通訊社9日專訊》
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