《外資精點》富瑞：對阿里撤回菜鳥ＩＰＯ不感意外，維持買入評級

　　《經濟通通訊社２７日專訊》富瑞發表研報指，在當前市況下，阿里巴巴（０９９８８）撤
回子公司菜鳥智慧物流網絡的港股ＩＰＯ申請，市場對此並不完全感到意外，維持阿里「買入」
評級，目標價１１４港元。
　　報告提到，集團管理層在出席電話會議時強調，電子商務和物流之間的深度整合戰略考量，
以進一步加強其競爭地位。在國內市場，市場份額的獲得和增長是關鍵。在海外，跨境電商是一
個巨大的市場，目標是在全球範圍內實現７２小時內交付。
　　報告指出，阿里以每股０﹒６２美元的價格收購菜鳥剩餘３６﹒３％股份，菜鳥的隱含估值
約為１０３億美元，即市場預期今年市銷率的０﹒７倍。相比之下，Ａ股順豐控股
（深：００２３５２）為０﹒６倍，圓通（滬：６００２３３）、申通（深：００２４６８）和
韻達（深：００２１２０）平均為０﹒５倍，而京東物流（０２６１８）市銷率為０﹒３倍。
（ａｃ）
　
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