【專訪】陶冬：日圓急貶開啟區域貨幣競貶大門（有片）

　　從去年底的115到最新的135附近，有避險貨幣之稱的日圓兌美元創下24年新低。瑞信亞太區財富管理部大中華區副主席陶冬博士接受《經濟通通訊社》專訪就指，美聯儲開啟加息周期，資金流向美元區，亞洲金融危機的外部環境正在悄然成型；而日元的急劇貶值，正在為其他區域貨幣競爭性貶值打開大門。

　　他指，1994年初自己準備從日本搬到香港的時候，日圓兌美元升值到80，然後就一路貶值最低到133，接下來就發生了1997年亞洲金融風暴。事後復盤發現，日圓迅速大幅貶值，是觸發亞洲金融危機的重要原因之一。

　　跟當年亞洲金融危機時，亞洲國家大量借入了外債，主要製造業市場在美國不同，現時亞洲各國的外債規模相對經濟體量要小很多，外匯儲備大得多，生產線在流入而不是外移，絕大多數國家的匯率不再與美元掛勾。

　　但他強調，每一個聯儲持續加息周期，新興市場必有匯率危機。「在亞洲，美國加息和日圓貶值正在威脅區域經濟穩定，希望亞洲這次可以頂住衝擊，平穩過渡。」

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