ETF通拍板港交所曾飆4%可趁勢追 大行指收入增幅有限
30/05/2022
互聯互通進一步擴大,中國證監會和香港證監會上周五(27日)聯合宣布,原則同意兩地交易所將符合條件的交易所買賣基金(ETF)納入互聯互通,刺激港交所(00388)今日(30日)最多升4.11%至344.4元,惟有大行指港交所收入只會因此有些微增加,加上近日大市成交不見顯著改善,新股市場依舊死水一潭,港交所半日升幅收窄至2.7%。
(資料圖片)
最快7月實施 料南向暫僅4隻ETF符標準
ETF納入互聯互通後,中港投資者可買賣兩地的股票和ETF基金份額,預期需要約兩個月準備時間,最快或在7月正式實施。不過,要成為南向ETF產品,有關ETF不得為合成ETF或槓桿及反向產品,ETF必須以港元計價,且最近6個月日均資產規模不低於17億元,並須已上市不少於6個月,跟蹤的標的指數發布時間滿一年,且追蹤指數的聯交所上巿股票權重不低於90%等。市場估計,現時僅約4隻ETF符合標準,包括盈富基金(02800)、恒生H股指數ETF(02828)、南方東英恒生科指ETF(03033)及安碩恒生科指ETF(03067)。另投資者通過互聯互通投資ETF,僅可在二級市場進行交易,不允許申購贖回。
(《開市Good Morning》節目截圖)
北向ETF產品方面,有關ETF則要以人民幣計價,上市不少於6個月,最近6個月日均資產規模不低於15億元人民幣,跟蹤的標的指數中,上交所和深交所上市股票權重佔比不低於90%,且滬股通股票和深股通股票權重佔比不低於80%。
中金:中長期影響深遠 基金人士:豐富中國資產銷售渠道
中金公司認為,整體來看,納入合資格ETF是互聯互通機制又一標誌性擴容事件。儘管短期直接影響未必很大,但中長期影響深遠,不僅有利於豐富交易產品種類、為外資投資中國資本市場提供更多便利,同時對促進兩地資本市場相互融合,以及中國資本市場進一步開放也有重要意義。
另外,據《上海證券報》引述南方東英人士表示,互聯互通有望將龐大的內地投資者人群吸引至香港ETF,擴大香港ETF市場規模,另將豐富中國資產的銷售渠道,讓國際投資人能更輕鬆便捷獲得更多元的中國資產,也會增加國內ETF產品的機構投資人佔比。
瑞信:料港交所收入因此僅增0.5% 予目標價352元
瑞信發表報告,估計將ETF納入互聯互通為港交所帶來的增量收入約0.5%,包括交易相關費用、投資組合費用、數據費用等。而實施ETF通對市場不完全是驚喜,因為監管機構自2016年以來一直討論有關事項,並在去年底已達成協議,予港交所目標價352元,維持「中性」評級。中信證券則稱,ETF通落地進度符合預期,但業務規模影響預計相對有限,港交所短期受市場疲弱影響,預計今年次季業績仍存壓力,維持「增持」評級,目標價407元。
另中金認為,ETF的納入雖對港交所收入增長相對有限,但有助投資者更便捷有效地實現跨境配置、改善ETF市場投資者結構和流動性,另港交所曾提出,未來擬將互聯互通標的拓展至上市債券、衍生品或商品等,並在假期交易、股票借貸及北向大宗交易等方面突破,其長期競爭力持續鞏固,維持「跑贏行業」評級及目標價460元。瑞銀則指,相信ETF納入互聯互通是港交所針對中國戰略的重要里程碑,而未來可能擴大海外ETF的資格,以進一步釋放南向需求,或有助把香港定位為中國投資者進行全球投資的渠道,予目標價520元,維持「買入」評級。
潘鐵珊:港交所只會增些微收益 料股價續窄幅上落
香港股票分析師協會副主席潘鐵珊於今日《開市Good Morning》節目則指,ETF通不允許申購贖回,但散戶於二手市場買ETF很少會有贖回或拿現貨,相信影響不大。而醫療及科技等很多公司仍未有錢賺,ETF通正給予買入這些股票機會,使互聯互通進一步深化,中期會令投資闊度更全面。
另他指,ETF成交佔比一向不重,ETF通料亦未必可令其顯著增加,因內地股民鍾意投資於個股,港交所只會因成交量有些增加而增加些微收益。現時港交所股價未見很大突破,只在低位浮沉,料繼續橫行為主,料於320至345元窄幅上落。現價雖處於合理價值區,但近日成交每日只約1000億元,不見顯著增加,新股上市亦低迷,加上息率不算高不吸引,展望未來收入未見太大突破,較適宜短線買賣。
港交所:4月日均成交額按月跌19% 許正宇:市場動盪IPO受影響
另方面,港交所近日公布去年5月至今年4月的參與者市場佔有率報告,單計今年4月,其總成交額為19468億元,按年跌28.6%,按月跌46.4%,4月其平均每日成交額達1081.55億元,按年跌24.7%,按月跌19.4%。
此外,財經事務及庫務局局長許正宇上周書面答覆議員提問時表示,在地緣政治局勢緊張、新冠疫情反覆、通脹和主要央行調升利率等宏觀因素下,近月全球主要金融市場相對動盪,首次公開招股集資亦受到影響,發行人普遍較為審慎,全球集資總額於第一季按年減少超過一半。然而,港交所4月新接獲上市申請22份,截至4月底處理中的上市申請共計168份,顯示申請上市的步伐未有放慢。
港交所半日升2.72%收報339.8元,連升3日,累積升幅4.68%,成交12.87億元。
(經濟通HV2系統截圖)
撰文:經濟通市場組、中國組、採訪組 整理:李崇偉
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