《思前想後－郭思治》成交若再萎縮大市難抽升，或反覆下尋低位

　　《思前想後》９月大市開局略帶反覆，不但未能承接８月底之升勢，且由於買盤萎縮，加上
零碎沽壓又再度滲著湧現，故整個大市卒初呈先高後低之形態，直到執筆一刻止計，本月恒指暫
是由２日之高位１７８６２點跌至４日之低位１７３３３點，即月內之波幅暫為５２９點，由於
一個月之高低位是絕不會同時出現於兩個交易日之內，加上５２９點之波幅亦該不能滿足月內之
所需，故相信不到本月中，大市已可出現更大之波幅點，不論更高或是更低，惟有一點需留意，
大市之成交金額如再見萎縮，則在動力不足之下，大市確難作較明顯之抽升，反之，只要零碎沽
壓持續不斷湧現，大市在反覆中已可進一步往下尋低位。
　
＊各組平均線在２５０天線之上，已擺脫反覆尋底弱態＊
　
　　再看移動線方面之表現，目前各組平均移動線之排列由上而下為１００天線（約在
１７７９６點左近），１０天線（約在１７７１７點左近），５０天線（約在１７４９０點左近
），２０天線（約在１７４７８點左近）及２５０天線（約在１７２６６點左近），單從各組平
均移動線之布局看，表現尚不算太差，因包括１０天線、２０天線、５０天線及１００天線等全
位於２５０天線之上，表示大市雖略見反覆，但至少已擺脫反覆續尋底之弱態，但需留意，由於
大市之動力似漸見放緩，故情況如未見改善，整個大市又會再度漸陷反覆不明之中，至執筆止計
，恒指已繼跌穿１００天線及１０天線後，又再稍跌穿５０天線及２０天線，現僅剩２５０天線
仍未有失。
　　９月美國聯儲局在議息後將開始減息是市場之共識，剩下問題只是聯儲局會減０﹒２５厘或
０﹒５厘而已，相信對股市帶來之刺激有限，但利息既已開始步入下調周期，相信對金融市場仍
會帶來一定正面效應，至低限度，企業之融資成本可逐步下降，長遠而言，對股市及樓市以至整
個營商環境該會帶來正面影響，只是投資態度目前相當審慎，故股市之反應未必會太明顯。
　
＊今年大市波幅仍偏細，成交能否再見暢旺至為關鍵＊
　
　　拉闊一點看，今年大市之形態仍暫屬先低而後高，恒指暫仍是由１月２２日之低位
１４７９４點升至５月２０日之高位１９７０６點，即年內之波幅暫為４９１２點，由於
４９１２點之波幅相對仍稍偏細，不妨作比較，２０２３年大市全年之波幅是跌６７２８點，
２０２２年全年之波幅是跌１０４５３點，２０２１年是跌８５１８點，而２０２０年是跌
８０３５點，單從過去４年全年波幅作比較，今年大市之波幅確稍偏細，故在本年餘下之交易日
，理論上可能會出現更大之波幅點，問題只是恒指會上破１９７０６點或跌穿１４７９４點而已
，說到此點，當需先關注恒指會重越或跌穿各組平均移動線，另外，成交金額能否再見暢旺至為
關鍵。《香港股票分析師協會副主席　郭思治》（本欄逢周四刊出）
　
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