《思前想後》７月大市之走勢相當反覆，且成交金額亦進一步偏疏，而直到執筆一刻止計，
７月大市之形態暫仍屬先低而後高，恒指暫是由９日之低位１７３７６點升至１２日之高位
１８３１７點，即月內之波幅暫為９４１點，由於一個月之高低位是不該同時出現於４個交易日
之內，加上９４１點之波幅亦該不能滿足月內之所需，故在本月餘下之交易日，理論上該有更大
之波幅點出現，從而擴闊月內之波幅以滿足所需，同時亦能拉闊月內高低位之距離以符合慣性之
需求。
＊失守２０天及１０天線，重陷反覆不明弱態＊
從走勢上看，以恒指於１２日曾一度高見１８３１７點計，即其時恒指已穩企於２５０天線
（約在１７４８５點左近），１００天線（約在１７５５２點左近），１０天線（約在
１７７９５點左近）及２０天線（約在１７９０６點左近）等四組平均移動線之上，單從形勢上
看，技術上該有利於再進一步上試５０天線（約在１８３２４點左近），從小圖上看，只要恒指
能成功重越５０天線，技術上該有利於後市再伺機上試６月２０日之高位１８５２０點，甚至進
一步上試６月５日之高位１８７２４點，但由於大市之成交金額持續偏疏，故在動力不配之下，
大市不但未能再進一步上試５０天線，且在零碎沽壓再度滲著湧現下，整個大市卒再反覆回軟，
而恒指更再度跌穿１８０００點，而２０天線及１０天線亦順勢失守，即整個大市又再重陷反覆
不明之弱態中。
今年大市之高位為５月２０日之１９７０６點，而由此刻開始，大市之走勢不但持續處反覆
試底之弱態中，且從技術上看，大市似漸呈一頂低於一頂之形態，因自５月２０日高位開始之反
覆回落，第一個頂是５月２８日之１９０００點，第二個頂是６月５日之１８７２４點，第三個
頂是６月２０日之１８５２０點，而第四個頂則是７月１２日之高位１８３１７點，單從上述資
料看，大市確漸呈級級下移之弱態，技術上頗不利後市之發展，因每一次下移，均會消耗一定購
買力，同時亦會帶來新一輪之拋售。
＊交投偏疏買盤乏力，零碎沽壓不斷湧現＊
再拉闊一點看，今年大市是由１月２２日之低位１４７９４點升至５月２０日之高位
１９７０６點，即年內之波幅暫為４９１２點，而１７２５０點則為上述波幅之中位數，再從走
勢上看，大市自５月２０日高位１９７０６點開始之反覆回落，暫最低處是６月９日之
１７３７６點，即大市暫仍在４９１２點波幅之上半段反覆而已，論情況且不算太差，但在交投
持續偏疏之下，由於買盤乏力，加上零碎沽壓又不斷滲著湧現，故單從大市之走勢看，情況頗不
利後市之發展。《香港股票分析師協會副主席 郭思治》（本欄逢周四刊出）
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