過年期間利好消息頻傳，帶動國際股市漲勢凌厲，台股於2月15日開市亦一如預期造好，台灣加權指數一度成功突破18619點的歷史高位，最高曾升至18725點。隨著台股創新高，已完全達成我們的首季目標，後市走勢或趨向波動。全年計，我們相信台股仍有溫和上升空間，預示若未來數月出現調整，或是再次增持台股的好時機。當中，人工智能概念股仍為首選。
上段提到的利好消息包括：
－台積電1月收入優於預期，帶動其ADR於台股休市期間大升超過10%；
－英偉達與美超微兩大AI指標股於過年期間分別大漲9%與37%，帶動納指與費城半導體指數於同期間向好；
－英國芯片設計商ARM上調業績預測，主因AI應用的芯片授權收入表現強勁，股價勁升超過一倍；
－外資流入並增持ETF，加上軟銀集團(SoftBank)股價上揚，推升日股創34年來新高，MSCI將台股在「MSCI全球新興市場指數」的權重由15.96%上調至15.97%，此為五年以來首次調升。
*台股中長線仍存上升空間*
展望今年台股表現，誠如過去本專欄所指，AI浪潮與製造業復甦，將支撐台股成分股於今明兩年連續兩年迎來兩成以上的企業盈利增長，由此支撐台股今年內於現水平進一步攀升。另外，國際資金於2023年對台股已轉賣為買，並終結2020至2022年連續三年大幅淨流出的困境，除了反映美國聯儲局即將邁入減期周期所營造的匯率（即台幣升值）與利率（美債孳息率下滑）的有利環境之外，台積電在AI先進製程芯片的壟斷地位，與台廠在AI伺服器供應鏈的領先地位，更是吸引國際資金持續回補台股的誘因。
當然，在看好的同時，各位戰友亦要留意潛在風險，避免盲目樂觀，幾項影響市場氣氛的利淡因素值得持續關注，包括：
－美國1月核心通脹意外高於預期，導致3月減息機率由18%降至11%，連5月降息機率都由69%降至42%，全年降息幅度亦有所下降；
－美國紐約社區銀行NYCB公布去年第四季財報，竟然由盈轉虧，遠遠出乎市場預料，導致當天股價暴跌近38%。相關消息意味長期高利率政策或已對商業房地產市場造成衝擊，導致美國的地區性中小銀行面臨大額撥備或虧損。
*留意未來季節性回調*
綜合而言，儘管我們看好台股今年表現，惟首季回報已超額完成，代表股市反映了較多利好因素，第二季至第三季的季節性回調不可不防。事實上，我們初步見到手機與電腦今年上半年出貨力度有降溫現象。部署上，我們看好AI將是全年最重要的主流，推薦股份包括台積電(2330.TT)、廣達(2382.TT)、雙鴻(3324.TT)、金像電(2368.TT)及台光電(2383.TT)等股份。《凱基亞洲投資策略部主管 溫傑》
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