《台股直擊－溫傑》總統大選完結，台股續享AI浪潮

　　台灣總統大選已於早前1月13日順利舉行，對投資者部署台股有何影響？而外資於1月17日顯著沽售持股，是否預示台股升勢已完結？今個星期我們會簡單回答以上兩個問題，篇幅所限，今次並沒有個股部分。
　　台灣本次大選的結局是「綠營賴清德當選總統，藍營國民黨成為國會最大黨，白營柯文哲穩住第三勢力」。由於綠營的兩岸政策是以「加強國防且兩岸維持現狀為主」，尤其過去八年由綠營主政所推動的「國機國造」與「國艦國造」等國防政策將得以延續下，軍工與航太股將迎來慶祝行情。除此之外，綠營的能源政策主張「貫徹非核家園」，由此支撐綠能產業將持續獲得政府政策支持。
　　不過值得留意的是，賴清德失去國會多數席次，將會限制其通過立法、施行政策的能力，因此賴清德在任命內閣部會首長時，可能需包括一些在野黨或非黨派的人物，以表明其能跨越黨派，並順利推動立法。因此，上述行業的政策發展或有變數，影響相關股份的表現。
　
*科技股前景亮麗*
　
　　反觀，上次提出的人工智能及科技概念，前景仍然亮麗。儘管台灣已歷經多次政黨輪替，且兩岸關係也時常在綠營執政時期受到影響，但似乎不太影響台灣的外國直接投資(Foreign Direct Investment, FDI)，主因台廠擁有非常完善的半導體供應鏈以及科技產品製造地位。過去八年雖由綠營主政，但台灣的FDI卻有提升的趨勢，這意味台灣的半導體芯片地位似乎超過地緣政治的擔憂。
　　展望未來，全球AI狂潮仍迫切需要台灣的晶圓代工先進製程芯片以及AI伺服器組裝供應鏈下，我們應可正面看待台灣FDI的表現，由此支撐台灣將持續受惠AI帶來的中長期結構性趨勢。
　
*外資沽貨料只帶來短線壓力*
　
　　至於短線走勢，部分投資者留意到，外資於1月17日大幅淨沽出台股，金額達782億元新台幣，創史上第三大金額。我們認為，是次外資沽售主要因為台股處於相對高位，隨著伊朗飛彈襲擊敘利亞和伊拉克導致中東局勢緊張，加上市場對美國聯儲局今年3月減息預期的降溫，因而鎖定利潤。
　　凱基投顧彙整外資史上淨沽出台股前十大金額的背景因素來看，驅動外資大賣的原因不外乎是戰爭、疫情、次貸危機或美國國債利率飆升等突發性利淡因素。而如果這些負面消息最終對基本面造成衝擊或拖累經濟陷入衰退的話，將導致台股陷入較長期的空頭；反之，如果相關消息並沒有對基本面造成影響，則台股最終會回歸基本面該有的表現。
　
*中長期向好趨勢未變*
　
　　簡而言之，過往當外資短期大幅沽售台股，會令指數承受壓力，惟對一周或一個月後的台股表現衝擊有限。我們相信，今次導致外資沽貨的原因不會對基本面造成顯著影響，亦即不會影響台股今年的中長期向好格局。《凱基亞洲投資策略部主管　溫傑》
　
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