港股近月走勢回暖，絕大部分板塊都有不同程度的回升，「中特估」更普遍繼續處於高位，表現強勢。唯獨一眾本地股，當中尤以本地地產股為甚，整體表現較為遜色，股價仍反覆處於近年低位。但從中長期角度看，目前大部分估值已跌至非常吸引的水平，具有一定值博空間，投資者不妨留意信和置業(00083)，作中長期收集部署。
信置股價反覆下跌，主要是由於集團預期短期發展物業利潤率會受壓。但實際上，管理層亦已預期受惠於錦上路柏瓏項目的銷售入帳，2024年6月底止的2023/24財年發展物業利潤率將會得到改善。而事實上，信置早幾個月前公布的截至去年12月底止中期業績，整體表現已屬不俗，上半財年淨溢利增長6.3%，至26.16億元，撇除投資物業公平值變動的影響，基礎溢利按年升5.08%，至29.45億元。
至於租賃業務方面，即使面對復甦不似預期，以及港人北上消費，集團旗下商場客流量繼續保持穩定，整體按年仍然能夠持平，當中商場生意額及租金亦已回復到疫情前大約八至九成，出租率更達九成以上，實際情況大幅改善。
適逢四年一度的國際體壇盛事巴黎奧運將於今年7月尾開幕，集團旗下四大商場，包括奧海城、屯門市廣場、荃新天地及朗壹廣場，將以高清大電視直播重點賽事，並與四個電視台，包括TVB(00511)、ViuTV、HOY TV及RTHK合作推廣。管理層已表示集團旗下商場將投放超過1000萬元作奧運相關活動推廣，由於上屆奧運正處於疫情，預期疫後的首個奧運，將會吸引更多市民參與集團旗下商場的活動，與上屆奧運比較，相信可為商場帶來約20%人流及15%生意的增長。
更值得留意的是，除了業務發展前景理想，信置另一優勢就是手持現金相當充裕，於去年底擁有淨現金432.98億元，未來料有望繼續維持穩定且漸進的派息政策。現金水平充裕，以及「肯派息」的股份，在港股市場中獲投資者偏好，相信未來會逐步體現出相關價值。大股東近月亦頻頻增持股份，最新持股數量已增至51.48億股，好倉比例上升至59.51%，可見對集團前景投下信心一票。信置現時市帳率僅約0.42倍，預期股息率有約7.1厘，估值的確吸引，投資者不妨多加留意，逐步收集。《中薇證券研究部執行董事 黃偉豪》（本欄逢周四刊出）
*筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份。
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