《陸言堂－陳永陸》嚴控成本增競爭力，建滔雙雄逆境自強

　　建滔集團(00148)及建滔積層板(01888)最近發報2023年度全年業績，受大環境影響，各行業均面對複雜的市場挑戰，整個集團的業績仍算理想。建滔集團去年盈利20.6億元，按年跌44%；建滔積層板去年盈利9.1億元，按年跌52%。

　　要留意，建滔集團扣除向碧桂園(02007)借款作出信貸虧損撥備約8.93億元，以及華東地區未售住宅物業作出減值虧損撥備（扣除遞延稅項後之淨額）約4.14億元後，集團基本純利超過22億元。

　　另一方面，電子行業需求下滑，加上市場前兩年覆銅面板產能的擴張，致使整體產能過剩，市場雖然競爭激烈，但建滔積層板擁有完善的垂直整合產業鏈，加上不斷的技術改良及出色的成本控制，提升了市場競爭力，同時積極開拓新客戶及全力推動終端客戶認證，目前擁有更加龐大及多元化業務的客戶網絡，在市況疲弱下，全年合共銷售覆銅面板1億張，按年仍增長3%。而由於覆銅面板市場銷售單價下跌，部門營業額下降14%，不過對比業界同行均錄得虧損，情況算是好。
　
　　面對行業景氣低迷，建滔整個集團努力控制成本，其中與華潤電力(00836)統一買電，條款是統購超過3億元，便可享10%電費優惠，合約為期1年。另外，集團積極節能同時發展ESG，陸續於各工業園區及物業所有可建面積建設分布式太陽能光伏發電站項目；截至去年底累計投資金額4.8億元，每年生產1億千瓦時綠色電力，相當於每年節省2.7萬噸標準煤，可減少約6萬噸二氧化碳排放，按市價計電費開支可節省9000萬元；至2024年年底預算累計共投資約9億元，屆時預計每年生產2億千瓦時綠色電力，相當於每年節省5.4萬噸標準煤，可減少12萬噸二氧化碳排放，按市價計電費開支可節省1.8億元。此外，集團投資約1.3億元於熱能回收設備，每年可減少4.4萬噸二氧化碳排放，相當於年節省1.8萬噸標準煤，同時每年可節省開支約1.4億元，可說是既環保又慳錢。

　　展望將來，建滔積層板今年1、2月銷量均有10%增長，而公司的線路板業務中，有三成是供應予電動車製造商，前景可略為看好；再者，近兩年的下行市場，PCB及終端客戶都在消耗庫存，基本已見底。出口訂單逐漸回升、新能源車及其周邊產品例如充電樁等需求迅速增長、光伏等清潔能源普及，以及人工智能及大數據技術廣泛應用，預期覆銅面板市場會逐步企穩反彈。

　　財務方面，集團持續保持穩健，建滔集團流動資產淨值約252億元，計及中期息每股16仙及中期特別息50仙，全年分派102仙，雖然減少2.9%，息率仍有6厘，實屬不俗，長線仍可繼續持有。《獨立股評人　陳永陸》
　
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