美股三大指數持續創新高，不過風險其實持續升溫，泡沫問題亦相當嚴重，爆破只是時間問題。
近日美股上升，主要受「AI熱潮」所帶動，任何股份與AI有關，都可以急升幾十個巴仙。就以超微電腦(SMCI)為例，即將納入成為標普500指數成分股成為導火線，股價單日因此消息急升近兩成，升幅看似不少，可是此股在過去一年已經飆近10倍，所以AI才是主菜。
*美股升勢，僅靠少數股份推動*
同樣道理，「AI股王」英偉達(NVDA)已突破900美元的水平，今年升幅已超過50%，如沒有此股帶動，美股三大指數仍然可以在高位徘徊嗎？看一看市值正被英偉達逼近的蘋果(AAPL)及微軟(MSFT)之股價，早在1至2月見頂回落，就算三大指數持續創新高，蘋果及微軟之股價都無法跟隨創新高，由此可見美股的升勢其實並不全面。
當然，除了「AI熱潮」之外，「炒減息」仍然是一個可以支持美股的因素，而美國聯儲局主席暗示，減息周期已不遠了，這的確為美股帶來進一步的支持力。可是減息又真的可以支持美股繼續向上嗎？參考過去幾次減息周期，減息開始反而會令美股出現調整，所以減息根本不可以成為美股繼續上升的因素。反而要留意標普500指數由去年10月底開始上升，至今累積升幅超過25%，明顯有嚴重超買的情況，加上成分股中，超過七成表現較標普500指數為差，代表美股升勢非常依賴少數股份所推動，這與過去多次美股危機前的情況相近，所以美股的確要十分小心。
那麼，美股如果一旦陷入深度調整，會否影響港股的表現？那大家應該問問過去一年美股持續上升，港股有跟隨過嗎？所以美股調整或會令資金由美股流出，到其他市場尋找機會，當然港股是否他們會考慮的市場，仍會受多項因素所影響，但至少可以肯定，美股一旦調整，對港股應該不會是負面的。《獨立股評人 陳永陸》
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