《神州經脈》傳人行干預人幣反彈，資管規定傳鬆綁，Ａ股升２％

　　滬深股市早段跟隨人民幣急貶下跌，中午傳出資管新規細則即將出台，或允許銀行自主整改，金融股午後急彈暴力救市，加上在岸離岸人民幣止瀉，齊齊收復６﹒８關，Ａ場各大指數全線翻紅。
　　滬綜指輕微低開反覆走低，最低見過２７５３點，其後逐步回升，午後受惠金融股報復式反彈，最高見過２８３７點，最終收報２８２９﹒２７點，重上２８００點，升２﹒０５％，創一星期以來最大單日升幅，並終止過去５日的跌勢，深成指及創業板分別升１﹒１％及１﹒２％。兩市全日成交增至３４８４億元人民幣，較上日（１９日）大增１２％。滬綜指全周跌足４日，今日雖大升，但沒能收復失地，全周仍累跌０﹒１％。
　
＊人幣即期收跌６１點人行維穩６﹒８＊

　　正當市場猜測「央媽棄守６﹒７」後，下一個底線在哪之際，今日在岸離岸的人民幣表現，似乎給出了答案。
　　人民幣中間價今日暴瀉逾６０５點，較上個交易日大貶６０５點子，創２０１５年８月１３日以來最大跌幅（當日大跌７０４點），亦即「８１１匯改」以來的最大跌幅。
　　中間價暴瀉，令在岸及離岸人民幣早段亦分別跌穿６﹒８１及６﹒８３關口，雙雙創逾一年低，但午後卻齊齊收復６﹒８關口。據外電引述交易員指，在岸人民幣觸及６﹒８１後，大行在離岸及在岸市場均出手提供美元流動性，抑制市場購匯情緒，穩定人民幣匯價。
　　在岸人民幣（ＣＮＹ）今早跟隨中間價大幅低開，貶２１６點子，報６﹒７９５０，開市不久後已跌穿６﹒８１關口，低見６﹒８１２８，跌近４００點子，午後一度重上６﹒７６關口，最多倒升６４點子，收盤報６﹒７７９５，較上日（１９日）官方收盤價跌６１點子，再創逾一年新低。
　　離岸人民幣（ＣＮＨ）繼上日跌穿６﹒８關口後，今早在中間價公布後再度跌穿，其後一度跌穿６﹒８３關口，跌逾４００點子，午後收復６﹒８，目前在６﹒７９水平上落。
　　多間大行普遍認為６﹒８已是目前人民幣貶值的底線，如果人民幣匯率進一步下跌，相信人行會出手干預。
　　美銀美林表示，６﹒８的目標已達到，不願意再押注人民幣下跌，料人行會干預。因為如果不進行干預，內地或會面臨資本持續外流、人民幣加速貶值的風險，反而適得其反。
　　野村亦認為，目前人民幣匯率已跌至接近人行接受的水平。隨著金融環境進一步變壞，市場壓力惡化，相信人行會推出寬鬆措施刺激經濟。

美銀美林：６﹒８目標已達料人行出手干預
　
　　離岸人民幣上日（１９日）率先跌穿６﹒８，今日早段更進一步跌至６﹒８３水平，而在岸亦跌穿６﹒８１。美銀美林表示，不願意進一步押注人民幣下跌，因為人民幣兌一美元報６﹒８的目標價已經達到，預料人民銀行會出手干預。
　　美銀美林表示，該行結束６月時建議做多美元，做空離岸人民幣的押注，因目標價６﹒８已經達到。如果人行不進行干預，恐面臨資本持續外流，人民幣加速貶值的風險，反而適得其反，因為這樣會壓縮整體流動性，實際上收緊貨幣政策，料人行會更積極進場干預，有可能造成流動性緊縮。

＊人行全周淨投放５４００億創半年高＊

　　人民銀行表示，目前銀行體系流動性處於合理充裕水平，今日不開展公開市場操作。
　　公開市場今日沒有逆回購到期，即今日無淨投放或淨回籠，全周累計淨投放５４００億元
（人民幣．下同），單周淨投放量創半年新高，上星期淨回籠９００億元。今日另有８００億元３個月國庫現金定存到期。

＊人行報告指二季度個人住房貸款增速放緩＊

　　人民銀行今日公布２０１８年上半年金融機構貸款投向統計報告，統計截至今年６月底，金融機構人民幣各項貸款餘額１２９﹒１５萬億元，同比增長１２﹒７％，增速比上季底低０﹒１個百分點；上半年增加９﹒０３萬億元，同比多增１﹒０６萬億元。
　　其中，截至６月底人民幣房地產貸款餘額３５﹒７８萬億元，同比增長２０﹒４％，增速比上季末高０﹒１個百分點；上半年增加３﹒５４萬億元，佔同期各項貸款增量的３９﹒２％，佔比比上季底高出０﹒１個百分點。６月底個人住房貸款餘額２３﹒８４萬億元，同比增長
１８﹒６％，增速比上季底低１﹒４個百分點。
　　人行表示，貸款投向呈現以下特點：一是企業及機關團體貸款增速提升；二是普惠領域小微企業貸款增長加快；三是工業中長期貸款增速提高；四是農村和農業貸款增速減緩；五是個人住房貸款增速放緩；六是住戶消費性貸款增長持續回落。

＊中債登指中國要避免走大水漫灌刺激老路＊

　　對於２０１８年下半年宏觀政策，中央國債登記結算有限責任公司、東方金誠國際信用評估有限公司聯合發布《上半年宏觀經濟運行分析與下半年展望》研究報告提出，要做好經濟政策的「非常規預案」，避免重走大水漫灌的刺激老路，預防出現房地產等資產價格泡沫，穩住宏觀槓桿率。
　　報告又建議，優化赤字政策，當貿易摩擦升級危害實體經濟、經濟下行壓力較大時，適度放鬆財政赤字率，守住「穩增長」的底線；三是注重與市場溝通，做好政策解讀，穩定市場預期，確保在國際重大宏觀事件沖擊下，股市債市匯市能夠在合理範圍內波動，整體金融市場穩健運行。
　　另外，財政政策積極有效，把握好支出進度。其次，維持貨幣政策中性，確保Ｍ２增速與實體經濟運行所需相匹配，且增速不宜低於當前歷史低位；根據市場需要適時運用ＯＭＯ、ＭＬＦ、ＳＬＦ等工具平抑流動性巨大波動，引導金融機構加大對小微企業、三農、綠色金融等重點領域和薄弱環節的支持力度。