花旗發表研報指，長城汽車(02333)（滬:601633）第二季純利按年增2.24倍至38.5億元（人民幣．下同），符合預期。上半年自由現金流和資產負債表表現理想，在成本下降、出口增長和內銷結構改善，預計第三季毛利率將繼續按季改善。報告維持「買入」評級，H股目標價17.5港元。
報告指，第二季經營現金流錄流入120億元表現強勁，自由現金流達87億元；截至今年6月底，淨現金有255億元，分別較今年3月底的145億元和去年底的163億元有所改善。
展望第三季，花旗預計8月長城汽車出口量將達到4萬輛，第三季出口規模在12萬左右，毛利率保持穩定勢頭；認為上半年開展的成本削減工作將於第三季明顯見效，並有助毛利率進一步改善。報告又相信，長城旗下的坦克SUV銷量改善將能助提高國內市場毛利率，又預計第三季SG&A（銷售及行政支出）和研發開支金額將與第二季相約。
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《經濟通通訊社30日專訊》
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