宏匯資產管理郭家耀:薦買攜程集團、中國電信
攜程集團(09961):集團日前公布中期業績,淨利潤81.45億元人民幣,按年上升1.03倍,期內收入合計247.09億元人民幣,按年增長20.69%。單計第二季,淨利潤38.33億元人民幣,按年增長5.07倍;收入合計127.88億元人民幣,按年上升13.55%。第二季度經調整EBITDA為44億元人民幣。經調整EBITDA利潤率35%,去年同期則為33%。攜程表示,在旅遊需求,尤其是跨境旅遊需求的強勁增長下,第二季集團實現持續增長,展望未來,將運用人工智能進行旅遊業的創新,為客戶創造卓越的價值體驗。中國旅遊消費需求依然旺盛,樂觀的市場前景激發了集團持續創新和實施新計劃的熱情。通過與合作夥伴緊密合作,集團有信心在未來取得更輝煌的成績。今次業績有助紓緩市場對旅遊消費放緩憂慮,有助攜程股價重拾理想表現。目標價400.00元,入巿價350.00元,止蝕價320.00元。(建議時股價:370.40元)
中國電信(00728):集團中期經營收入2680億元人民幣,按年上升2.8%,EBITDA為768億元人民幣,增長4.7%。盈利218.1億元人民幣,按年增長8.2%。公司派發中期息每股0.1671元人民幣,按年增長16.7%。移動通信服務收入1052億元人民幣,增長3.6%,其中,移動增值及應用收入181億元人民幣,上升17.1%;固網及智慧家庭服務收入640億元人民幣,增長3.2%,其中,智慧家庭業務收入107億元人民幣,增長14.4%;產業數字化收入737億元人民幣,增長7.2%,天翼雲收入552億元人民幣,上升20.4%。集團將深入開展「AI+」,持續豐富其大模型系列產品體系,幫助企業智能化轉型及降本增效。中電信業績表現平穩,派息持續增長,前景樂觀。目標價5.20元,入巿價4.35元,止蝕價4.00元。(建議時股價:4.27元)(筆者為證監會持牌人士,筆者及相關人士沒持有上述股份)
招商永隆方心怡:薦買中國重汽
中國重汽(03808):公司是重型卡車製造商,是中國重卡行業驅動形式和功率覆蓋最全的重卡企業。2023年,集團整車銷量33.5萬輛,其中重卡出口13萬輛,同比增長47%,實現出口收入429億元人民幣,同比增長55%。
2024上半年集團實現營收488.2億元人民幣,同比增長18%;歸母淨利潤同比大增長39.8%至32.9億元人民幣。稀釋後每股盈利1.20元人民幣,同比增長41%。中國重汽7月重卡銷量1.6萬輛,穩居行業榜首,同時,其1至7月累計銷售約15.54萬輛,同比增長4%,市場佔有率攀升至27.6%。
分業務來看,上半年集團重卡銷售125017輛,同比增加14.8%,其中中國重卡銷售同比上升29.6%至56602輛,出口重卡(含聯營出口)同比增長4.9%至68415輛;輕卡銷量為56922輛,同比增加14.5%。重卡由新增需求主導逐步轉向更新需求主導,以8至9年的報廢年限來看,預計25至26年將迎來16至18年上行期對應集中報廢拐點。
分市場來看,集團抓住天然氣重卡置換需求,根據第一商用車網統計,24上半年集團天然氣重卡銷量2.8萬輛,同比增長273%,市佔率達25.6%,同比增長了11.6個百分點。在新能源市場,集團新能源重卡銷量同比增長309%,新能源輕卡銷量同比增長186.1%。集團全新發布612kWh渣土車和132kWh輕卡產品,綜合能耗行業領先。展望未來,天然氣、新能源重卡帶來的結構性調整仍將持續,政策支持和海外市場的需求增長將共同推動行業上行。
7月31日,交通運輸部和財政部聯合印發《關於實施老舊營運貨車報廢更新的通知》,進一步細化報廢更新及購置新能源或國六標準貨車的補貼政策。中國重汽作為行業龍頭有望受惠於以舊換新帶動的增量需求,市場份額有望進一步提升。同時,集團進一步加強股東回報,派發中期股息每股0.72元,分紅比例較2023年的50%提升至55%,釋放出積極訊號。當前中國重汽遠期PE為7.1倍,低於5年均值7.5倍,估值仍有上升空間,建議逢低布局。(本周二建議時股價:19.12元)《招商永隆銀行證券分析師 方心怡》(筆者為證監會持牌人士,並沒持有上述股份)
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