施羅德投資環境經濟師Irene Lauro及多元化資產投資策略師Ben Popatlal指，金融市場往往傾向將氣候相關風險視為長期風險，但事實上，有幾個因素可能會在未來幾年甚至幾個月內影響投資組合。隨著全球暖化在未來數十年持續加劇，以及全球正朝著實現零碳排放的目標邁進，希望幫助投資者應對在過程中可能出現的風險和機會。以下是未來6至24個月內將會出現的一些投資主題。
*極端氣溫影響各行業商業活動，氣候通脹或成重要投資主題*
世界各地正出現極端氣候和降雨情況。美國、拉丁美洲、南歐和部分亞洲地區的酷熱天氣加劇了乾旱狀況，並影響農業產出、水力發電和航運。這些干擾引發通脹升溫，對金融市場造成重大影響。
食品通脹加劇，可可、咖啡、橄欖油和橙等多種農作物價格創下歷史新高。與此同時，多年來降雨量持續減少亦為環球水力發電帶來沉重壓力，對美國、中國和印度等地構成問題。當地電力生產發電的損失可能會導致能源價格上漲。停電亦會拖累工業活動。最後，降雨量減少將會導致主要貿易航道水位下降，並限制如巴拿馬運河等重要航道的運航能力。這將導致運輸成本上升和商品運輸延誤，從而影響需要及時交付原材料或成品的行業。
由於極端氣溫持續影響各行業的商業活動，氣候通脹很可能成為一個重要的投資主題。投資者可減少對嚴重依賴水力發電生產和食品通脹在消費者物價指數(CPI)中佔比較大的市場利率風險，以應對收益率上升壓力。另外，減少投資於對供應鏈中斷受嚴重影響的股票，亦是一個有效的對沖方法。
*保護主義危及能源轉型，或可增持工業金屬及大宗商品貨幣*
從化石燃料轉型至可再生能源的過程，在很大程度上依賴鋰(lithium)、鈷(cobalt)和鎳(nickel)等金屬。面對日益增長的需求和有限且地理集中供應的限制，一些主要的金屬生產國可能會採取貿易保護主義政策，例如實施出口限制和關稅政策，以保護當地國內產業，同時確保滿足自身能源轉型需求。這種保護主義舉措可能會影響供應鏈並增加生產成本，對環球能源轉型構成重大挑戰。目前生產主要集中在中國、剛果民主共和國、澳洲和智利。最可能受到嚴重影響的主要消費國包括美國、歐盟、日本和南韓。投資者或可通過增持工業金屬及大宗商品貨幣，如澳元的配置來應對這一趨勢。
*若日本企業管治改善持續增強，或推動日股長期穩健發展*
一些投資者認為，近期日本股市的升勢是受惠於日本企業管治改革。東京證券交易所透過公布每月自願揭露「關於意識到資本成本和股價管理」的企業名單，有效地向上市公司施壓，要求它們更重視股東權益。最初投資市場關注的是市帳率低於1的公司，但最近其關注範圍已擴展至改善日本整體的企業管治文化。
在各持份者壓力的影響下，日本企業逐漸改善了其企業管治實踐，這是日本股市近期表現優異的原因之一。如果企業管治改善持續增強，日本企業的資金營運效率和運作模式，或將推動日本股市保持長期穩健發展。高盛(Goldman Sachs)的研究顯示，那些響應東京證券交易所改善企業管治要求的公司表現優於那些未作出改變的公司。
施羅德投資制定了可持續發展風險和投資機遇框架，旨在識別未來在全球可能發生的具體事件。然後，評估這些風險和機會對金融市場和自身投資組合的重要性，並考慮採取哪些應對措施，以及非所有可能發生的事情都會發生。然而，能夠提前識別潛在風險和機遇，有利於及早主動作出行動，而非被動地應對情況發展。
《環富通基金頻道5日專訊》
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