《勝算在握》凱敏證券張穎群：薦買比亞迪電子、藥明康德

　　　　　　　　　　 　凱敏證券張穎群：薦買比亞迪電子、藥明康德

　　比亞迪電子(00285)：集團主要業務涉及智能手機、平板電腦、智能家居、遊戲硬件、無人機、物聯網、機械人及新能源汽車等，是在依託電子信息、人工智能、5G和物聯網、熱管理及新材料技術、精密模貝和數字化製造等核心優勢的技術，是屬於全球領先的高科技創新產品供應商。專業為客戶提供一站式產品解決方案。於2007年12月由母公司比亞迪股份(01211)分拆上市。
　　截至2023年12月31日止之全年度業績為營業額1299.57億元人民幣，增長21.2%。股東應佔盈利大幅上升1.2倍至40.41億元人民幣。期內整體毛利率增加2.1個百分點至8%。在新能源汽車業務上，在產業及市場化的基礎上，已邁入規模化、全球化及智能化的高質量發展。集團早年布局在智能座艙、駕駛、智能懸架、熱管理、控制器和傳感器等多個領域。大部分產品已實現量產交付，而出貨量也持續快速增長。集團憑藉深耕消費電子領域，以領先的材料技術、智能工藝，及一體化的解決方案能力，穩企在電子智能手機結構配件的領導地位，更成為全球智能手機及筆記電腦核心供應商之一。在智能產品的研發、設計和智造能力上，將目前全球信息通信產業的重大技術，及產業高速發展等。在人工智能、大數據、AR/VR，及無人機等新技術日漸成熟，並將之產業化及商業化的步伐加速發展。相信在未來市場將大量需求物聯網、智能家居、智慧商業、工業運作，及新型遊戲設備等新型智能產品。
　　集團在未來繼續保持樂觀，將物聯網、5G及人工智能等應用技術不斷推進，延續三大業務良好的發展勢頭。繼續拓寬和加深客戶網絡、提升科技創新能力、升級智能製造及鞏固企業核心競爭能力。可於現價34.30元附近吸納，中長線可見51.00元，跌穿29.70元止蝕。(建議時股價：34.30元)
　
　　藥明康德(02359)：集團主要業務為從事化學藥研發和生產、細胞及基因療法研發及生產小分子藥物研發和生產。另有部分醫療器械測試。同時亦按客戶要求而提供臨床試驗服務。並設立藥物研發平台業務。股份亦同步在上海證券交易所上市。
　　截至2023年12月31日止之全年度業績為營業額增長2.5%至403.41億元人民幣，股東應佔盈利同增長21.3%至106.90億元人民幣。期內整體毛利率上升3.3個百分點至40.6%。集團業務可分為中國實驗室服務，可提供小分子藥物發現服務，包括標靶、化學、生物學、藥物代謝動力學、藥物吸收、代謝及排泄、毒理學、生物分析及全面分析服務。而在美國區內的實驗室服務僅提供細胞及基因療法的發現、測試和生產。同時亦提供醫療器械測試服務。其他為合約生產組織CMO，合約研發及生產組織CDMO服務。支持開發及生產原料藥、中間體和活性藥物API、開發生產、工藝、固體藥物配方。另有臨床測試及商業銷售API。臨床研究服務主要在國內及美國提供藥物開發和現場管理服務SMO。客戶橫跨中國、美國、歐洲及全球多個地區的製藥企業或生物科技公司。
　　集團年內收購多家優質企業，並將之業務跟現公司進行整合，以實現完善的產業鏈，以增強協同效應。在全球30多個國家或地區，擁有超過6000家客戶，包括全球首20大製藥企業，佔整體營業額超過三成。未來會繼續加強創新藥物發現及研發，以加強滿足客戶需求。可於現價29.40元附近吸納，中長線可見45.00元，跌穿25.90元止蝕。(建議時股價：29.40元)(以上內容不構成凱敏證券立場，亦非投資建議。投資者在做出決策前，應考慮風險並諮詢專業投資顧問。)
　

　　　　　　　　　　宏匯資產管理郭家耀：薦買紫金礦業、理士國際

　　紫金礦業(02899)：集團日前發盈喜，預計上半年歸屬股東淨利潤介乎145.5至154.5億元人民幣，按年增長41%至50%。上半年盈利增加，主要因為期內主要礦產品產量按年增加，礦產金、礦產銅和礦產銀銷售價格按年上升。按盈喜的中位數計算，第二季淨利潤達90.7億元人民幣，創出單季歷史新高，按年增長111.7%。市場預期紫金第二季的礦金產量將為18.6噸，按年增長13%，銅產量將為25.5萬噸，按年增長5%，帶動公司今年上半年黃金及銅產量達全年目標的48%及47%。市場亦預期公司未來五年的黃金及銅產量的複合增長率可達9%。第二季金價及銅價均錄得明顯按年升幅，隨著減息預期升溫，金屬價格後市有望進一步上漲，有利紫金盈利表現。成本方面，不同部門持續進行成本削減，進一步提升營運效率。目標價20.00元，入巿價17.50元，止蝕價16.00元。(本周四建議時股價：16.96元)
　
　　理士國際(00842)：集團主要從事電源解決方案業務以及回收鉛業務，是聚焦通信及汽車行業的全球電源解決方案供應商，覆蓋電池研發、製造和銷售的全產業鏈布局，主營備用電池、起動電池及動力電池三大類別產品業務以及回收鉛業務。公司去年營業額達134.7億元人民幣，同比增長4.9%，盈利上升12.9%至5.7億元人民幣，末期息7港仙，連同中期息4港仙，全年股息11港仙，派息率超過25%，息率達6.7厘。公司持續發揮鉛酸電池優勢，積極發展鋰電池及鉛碳電池等新技術產品。集團今年首5個月銷售按年有雙位數增長，而全年溢利率目標按年增加0.3至0.5個百分點。公司早前公布，與香港GRST皓智控股合作，引入突破性水性鋰電池生產技術，並借助GRST獲得The Earthshot Prize的契機共同研發及銷售產品，拓展全球市場。公司在電池市場多元發展，有望受惠新能源汽車及儲能業務的高速增長，前景樂觀。目標價1.80元，入巿價1.60元，止蝕價1.45元。(本周四建議時股價：1.68元)《宏匯資產管理投資總監　郭家耀》(筆者為證監會持牌人士，筆者及相關人士沒持有上述股份)
　
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