滙證發表研報指，阿里巴巴(09988)分拆菜鳥獨立上市，料將釋放集團價值，包括透過提升經營效率及跨部門協同效應；情景分折顯示菜鳥估值介乎60億至230億美元，相當於阿里現時市值的2%-8%；維持阿里美股「買入」評級，目標價續看142美元。
報告指，分拆菜鳥對阿里來說在多個層面上均具有意義，反映集團堅定的執行力和履行其重組計劃的承諾；為準備IPO，6月季度盈行和收入增長勝預期，反映菜鳥獨立營運可提高經營效率；增加對菜鳥的投資並擴大其物流網絡和能力，將增強用戶體驗並促進國際和國內電商發展。
報告又稱，2023財年，阿里巴巴集團佔菜鳥收入的28%，菜鳥的客戶大多是阿里電商生態的附屬品牌和商家，菜鳥憑藉其充分利用阿里巴巴的品牌形象、技術進步和龐大的消費者基礎的優勢，在競爭中脫穎而出。報告預料，菜鳥將透過「全球速賣通」等平台，受惠於集團海外業務的潛在增長，而主要風險是集團在國內外電商市場的潛在市場份額損失，認為菜鳥將探索其他電商平台的外部機會，以實現多元化並增強其成長前景。
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《經濟通通訊社3日專訊》
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