《拆局麒想－林嘉麒》ＡＩ股揀聯想定英偉達？兩隻買晒！

　　《拆局麒想》港股強勢股少之有少，聯想（００９９２）近月表現絕對是出類拔萃，加上今
年是ＡＩ　ＰＣ元年，基本面已有一定支持，而在近日舉行的２０２４年國際消費電子展
（ＣＥＳ）上，科技界及投資者皆屏息以待，深信會有利好消息作為股價催化劑。本次展出主題
包含人工智慧、數位健康、永續發展、汽車科技、遊戲與電子競技、擴增╱虛擬實境、智慧城市
、智慧家居等領域的最新技術，引領全球創新力量及推動相關產業發展。事實上，可供投資範圍
及憧憬多，相信以科技作為投資主題在今年仍然豐富，發掘潛力股也不一定是ＡＩ相關。不過，
展覽未正式開始前，市場人士已將焦點集中在ＡＩ（人工智能）上，尤其本屆ＣＥＳ被認為是「
ＡＬＬ　ＩＮ　ＡＩ」時刻，我們貼地點先從ＡＩ著手。
　
　　首先，今年眾多廠商已展示其最新的ＡＩ手機產品及相關硬件，可說是正式踏入ＡＩ技術在
移動終端上廣泛應用的時代，而三星Ｇａｌａｘｙ　Ｓ２４系列將於１月１７日發布，從宣傳可
見，幾可肯定是今年首部推出的ＡＩ智能手機，會否借勢再炒手機設備股？我們拭目以待。另外
，高通（ＱＣＯＭ）亦發布了第三代驍龍８平台，以及專為生成式ＡＩ打造的驍龍Ｘ　
Ｅｌｉｔｅ。值得留意的英特爾（ＩＮＴＣ），今屆則圍繞ＡＩ終端及應用場景發表多場演講，
展示其在混合計算方面的最新進展，並發布多款新桌面、移動端ＣＰＵ型號，豐富１４代酷睿處
理器系列，美股股價有調整是中長線買入的好機會。
　
　　說到ＡＩ的龍頭股，不得不提英偉達（ＮＶＤＡ），公司今次ＣＥＳ展示了三款帶有額外元
件的新型桌面電腦圖形芯片，在個人電腦上更好地利用人工智慧，而毋須依賴通過互聯網訪問的
遠端服務。三款新的芯片包括ＧｅＦｏｒｃｅ　ＲＴＸ　４０８０　ＳＵＰＥＲ，將擁有更多的
處理內核和更快的記憶體，以及ＲＴＸ　４０７０　Ｔｉ　ＳＵＰＥＲ和４０７０　ＳＵＰＥＲ
。
　
　　在今次ＣＥＳ特別演講中，英偉達同時介紹了其Ａｖａｔａｒ　Ｃｌｏｕｄ　Ｅｎｇｉｎｅ
（ＡＣＥ）技術的最新進展，公司展示了一段運用ＡＣＥ技術所生成的遊戲玩家與ＡＩ　ＮＰＣ
（不可玩角色）之間的雙互對話。在傳統的遊戲製作過程中，玩家與ＮＰＣ、ＮＰＣ與ＮＰＣ之
間的對話是由遊戲文案團隊提前製作，通常是固定文本，交流僵化而且呆板，不同時間都是一式
一樣，英偉達今次的ＡＣＥ技術則能夠讓玩家與ＮＰＣ以及ＮＰＣ之間進行自然、不重複的對話
，做到真正的交流，讓遊戲ＮＰＣ更加智能，像人類一樣實現真正意義上的「開口說話」。英偉
達ＡＣＥ技術為遊戲開發者開闢了新的可能性，給遊戲世界帶來栩栩如生的虛擬角色，大大提升
了遊戲沉浸感。英偉達官方表示，已有多間遊戲開發商使用其ＡＣＥ技術來開發遊戲，包括原神
開發商米哈遊、騰訊（００７００）、網易（０９９９９）及育碧等，難怪英偉達在大家認為太
高估值的同時，股價繼續再創新高。事實上，英偉達７０倍市盈率絕對可說是貴，但新晶元的高
需求加上ＡＣＥ的高技術價值，英偉達股價更貴也會引來投資者。
　
　　最後，港股的希望就放在聯想上。聯想今次展示了４０多款基於ＡＩ的全新設備與解決方案
，其中，１０多款ＡＩ　ＰＣ重磅亮相，包括全球首款商務ＡＩ　ＰＣ　ＴｈｉｎｋＰａｄ　
Ｘ１　Ｃａｒｂｏｎ　ＡＩ，產品不僅具備強大的性能和高效的運算力，還通過結合大模型，實
現通用場景下的個性化服務以及即時可靠的服務響應，同時保證數據和隱私安全，而且這ＡＩ　
ＰＣ可以在離線的情況操作ＡＩ功能，有別於現時ＡＩ線上運算，對於商業用家來說絕對有此必
要。因此，聯想推出的全新商用筆記型電腦，踐行了「ＡＩ　ｆｏｒ　Ａｌｌ」的理念。與此同
時，聯想基於ＣＰＵ＋ＧＰＵ＋ＮＰＵ三大ＡＩ引擎，將會有豐富的特色ＡＩ功能不斷推出，公
司定位其ＡＩ　ＰＣ將成為個人的第二個腦，成為個人的ＡＩ助理。有估計，２０２４年全球
ＡＩ　ＰＣ出貨量將達到１３００萬台，佔ＰＣ總出貨量的比率達７％；２０２５年比重達到
３０％，２０２６年升抵５０％，２０２７年進一步擴大至８０％，屆時全球ＰＣ產業將全面邁
向ＡＩ時代。
　
　　既然ＡＩ　ＰＣ未來數年銷售有增無減，儘管預期市場也有不少競爭，在進入下一個時代的
換機潮下，聯想作為ＡＩ　ＰＣ的龍頭，未來數年的憧憬均可支持股價。公司現價相等於預測市
盈率只是約１６倍，遠比外國的ＡＩ股便宜，值得候調整時吸納作長線持有。《元宇證券基金投
資總監　林嘉麒》
　
＊筆者並無持有以上股份
　
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