《外資精點》瑞銀升小鵬美股目標價至８﹒８美元，惟削評級至沽售

　　《經濟通通訊社６日專訊》瑞銀研究報告指出，小鵬汽車－Ｗ（０９８６８）自９月以來上
漲超過５０％，新推出的ＭＯＮＡ　ＭＯ３和Ｐ７４的初期訂單和每月交付量超出預期，惟認為
小鵬汽車的增長勢頭及成本優化的利好因素已過度反映，籲投資者注意下行風險，因此該行其評
級由「中性」下調至「沽售」，但美股目標價則由８﹒２美元，上調至８﹒８美元。
　
　　小鵬汽車的ＭＯＮＡ　Ｍ０３和Ｐ７＋的訂單超出了市場的初步預期，該行認為低價ＥＶ模
型從固定補貼中受益顯著，根據中國乘用車市場資訊聯席會（ＣＰＣＡ）的數據，１０月份的平
均車輛價格從２０２４年上半年的１８﹒６萬元下降至１６﹒８萬元，「以舊換新」補貼鼓勵入
門級車型的銷量大幅上升。因此，該行對大眾市場電動車的增長勢頭在２０２５年下半年能否持
續持謹慎態度。
　
　　該行指出，小鵬汽車的增程電動車（ＥＲＥＶ）產品將擴大其市場，惟認為其產品線的可見
性仍然有限。該行分析指出，ＥＲＥＶ的銷量將超過與其相同規格的純電動車（ＢＥＶ）的共識
觀點並不普遍。所以目前將小鵬汽車的增程電動車技術發布視為盈利催化劑可能為時尚早。
（ｋｌ）
　
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