《經濟通通訊社6日專訊》近日有外媒報道,有內地AI芯片公司降規設計,以確保台積電
可接單生產,避過美國制裁。此外,國家集成電路產業投資基金(簡稱「大基金」)三期股份有
限公司早前成立,註冊資本達3440億元人民幣,規模歷來最大,引發市場憧憬帶來晶元產業
鏈投資,半導體行業亦因此獲券商唱好。其中中芯國際(00981)據報積極將國產半導體生
產設備納入生產線,降低對國外依賴。另有指內地44家晶圓代工廠中,只有中芯有能力生產大
量先進圖形處理器(GPU),除華為外,公司今年可能會撥出部分產能給直接受美國制裁的芯
片公司。芯片股今早普遍飆升,當中中芯飆逾半成突破18元,或可看高一線。
*內地AI芯片公司傳降規設計,確保台積電可接單生產*
據《路透》引述知情人士報道,一些中國人工智能(AI)芯片公司正設計功能較弱的處理
器,以便在美國制裁下可以繼續交由台積電生產,包括總部位於上海的沐曦(MetaX)和燧
原科技(Enflame)。這兩家公司曾宣稱其芯片可與Nvidia的圖形處理器
(GPU)相媲美。知情人士透露,上述兩家中國頂尖AI芯片公司於2023年底向台積電提
交了降規的芯片設計,以符合美國的限制規定,其中沐曦開發出一款名為C280的降規產品,
並稱其最先進的GPU產品C500今年早些時候在中國已經缺貨。
報道介紹,沐曦和燧原科技都被稱為「小巨人」,即是在關鍵領域具有發展潛力而被中國政
府看重的年輕公司。沐曦上月獲得政府資助,用於開發國產高級AI訓練芯片;該公司在中國各
地擁有多個研發和工廠項目。燧原科技將芯片售予國有企業,並與多個地方政府合作開展項目。
*據報中芯能大批量生產先進GPU,將產能分予受制裁中國企業*
此外,報道引述位消息人士稱,儘管中國估計有44家晶圓代工廠,但只有中芯國際能夠大
批量生產先進GPU。而中芯這一級別的產能仍是完全預留給華為,直至今年同意將一定限度的
產能分配給受美國直接制裁、被禁止在海外代工的中國芯片企業,其中一家是有國家背景的寒武
紀(滬:688256)。2022年底美國對寒武紀採取限制措施,擔心其可能向中國軍方提
供AI芯片技術,此後該公司一直處境艱難。
*外媒:中芯將國產半導體生產設備納生產線,降低對國外依賴*
另據《華爾街日報》報道,中芯國際正積極地將國產半導體生產設備納入生產線,降低對國
外工具的依賴。報道指,中芯近日於北京工廠的新生產線,是中國內地迄今為止用國產設備商業
化製造芯片的行動中最先進的舉措之一。一名熟悉內情的人士指,這條生產線的業務與台積電、
三星相比落後數代,但中芯現在已能夠在這條生產線上生產製程達到28納米的芯片,且近期產
量已超過試生產水平。
報道又指,中芯北京新廠將國產半導體生產設備納入生產線,顯示公司已從研發階段轉向商
業生產。一名知情人士指,中芯目前在該生產線使用國產設備,包括中國內地數家領先的半導體
設備製造商生產的設備,如北方華創、中微公司和盛美半導體。雖然中芯的生產線目前仍有來自
美國和其他國家的設備,但據數據提供商萬得(Wind)統計,自2017年以來,中芯已獲
得18億美元的政府直接撥款,公司也在2017年建立創新中心,進行供應鏈本地化的相關研
究。
*券商:大基金三期規模歷來最大,憧憬帶來晶元產業鏈投資*
另方面,國家集成電路產業投資基金三期早前正式成立,註冊資本高達3440億元人民幣
。內地券商指,俗稱為「大基金」的國家集成電路產業投資基金,第三期規模較一、二期更大,
引發憧憬帶來晶元產業鏈投資。其中中信證券認為,此次基金的出資側重於金融支持實體和壯大
耐心資本,預計在委托管理模式和投資期限上將有所調整,長期目標導向有助於避免短視,促進
產業長期發展。
華西證券認為,大基金募集規模持續提升,反映出國家層面解決半導體卡脖子的決心。從投
資的持續性和不斷提升的投資規模看,其他產業難有如此強烈的國家支持力度。從基本面來看,
半導體設備板塊也是為數不多的持續兌現業績高增的板塊,而自主可控就是當前中美博弈形勢下
較重要、較確定的產業發展趨勢。銀河證券表示,中國在全球半導體中的產能份額持續增加,疊
加終端需求復甦、國內晶圓廠成熟製程招標採購推進,這些將促使半導體設備行業繼續在國產替
代的大背景下延續高景氣。華金證券指,隨著AI應用需求持續釋放,「先進存力」建設勢在必
行,存儲晶元或成為國家大基金三期的重點投資對象,存儲產業鏈相關的設備、材料等廠商迎來
黃金發展機遇。
另根據Counterpoint Research的最新報告,2024年第一季全球
晶圓代工行業收入環比下降5%,但同比增長12%。招銀國際分析指,2023年全球晶圓代
工市場份額高達1170億美元,下半年在AI晶元需求和庫存回補的推動下,行業顯示出穩定
跡象,第三季和第四季環比分別增長6﹒5%和9﹒8%。
*鄧聲興:受惠國產替代加速兼股價落後,中芯上望20元*
香港股票分析師協會主席鄧聲興表示,在美國制裁下,內地正著力加速芯片國產替代進程,
主要投資半導體產業的大基金三期註冊資本規模也是歷來最大。雖然內地AI芯片仍不及歐美先
進,但價格便宜得多下仍有其市場,事實上,也不是所有電子設備都要用到很先進的芯片。而芯
片股股價也較落後,其中中芯著力向高端化發展,相信更受惠國家支持,股價近日見突破,可上
望20元。華虹半導體(01347)則主要生產中低端芯片,故仍以中芯為首選。
中芯半日升6﹒08%收報18﹒14元,成交16﹒55億元。其餘芯片股亦普遍急升,
華虹半導體升7﹒9%報22﹒55元,ASMPT(00522)升5﹒28%報102﹒7
元,上海復旦(01385)升2﹒88%報12﹒86元,晶門半導體(02878)升
8﹒57%報0﹒38元,宏光半導體(06908)升23﹒75%報0﹒495元。
撰文:經濟通市場組、中國組、採訪組 整理:李崇偉
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