《經濟通通訊社26日專訊》美銀中國研究部聯席主管、首席中國策略師吳旖表示,中國政
府希望擺脫地產主導的經濟並建立包括先進製造業等新增長點,短期政府或有支持流動性和資本
市場穩定的政策,預期經濟將呈L型復甦,不認為中央會有強力措施刺激經濟,相信穩定房地產
仍是關鍵,以防範市場進一步下挫,導致帶來負面財富效應和消費信心;另一方面,新經濟板塊
如電動車電池和電動車等開始面臨產能過剩和價格競爭等問題,AI雖具發展潛力並能推動社會
轉型,但仍要面對電腦算力挑戰。
*籲部署具防守性且派息高國企股份*
吳旖稱,強刺激措施意味著國家的社會融資總量需超過名義GDP增長的2﹒5倍,假設中
國今年經濟增長5%左右,信貸增長需達到12%-13%或更高,但去年社會融資總量增長約
為9%-10%,相信今年仍維持相若水平。她又指,儘管中國過去增加赤字預算,發行額外主
權債等,但本地投資均未見強勁反彈,原因在於民企的槓桿比率高,且中國基建成熟,以致中國
政府沒有空間實施強刺激措施。
她指出,MSCI中國指數正處8﹒3倍PE,接近歷史新低的8倍,建議在市況不穩時宜
部署具防守性且派息高的國企股份、全球化策略成功的冠軍企業以及進口替代的受益者。
*今年全國新樓銷售料按年跌5%-10%*
大中華區房地產研究主管蔡崇嘉預料,今年全國新樓銷售料按年跌5%-10%。那些出現
違約的房企所貢獻的總銷售額已經從全國份額的50-60%下降到去年的10-15%,認為
首要任務是確保房企能完成項目交樓,銀行亦應以合理的方式提供流動性,相信陸續會有更多房
企需經歷漫長的重組過程。
*今年全球智能手機出貨量料增5%,電腦反彈4%*
亞太區硬體科技產業主管鄭勝榮預料,個人電腦出貨量將迎來復甦,人工智能(AI)電腦
將有利於行業平均售價(ASP)和估值,預期2024-25年個人電腦出貨量將分別增長
4%和6%。智能手機方面,Android手機在去年第四季出貨量有所改善,預計2024
-25年全球智能手機出貨量將按年增長5%和2%,但廠商之間的競爭加劇,同時市場依然面
臨更換周期長和二手需求增加的問題。
鄭勝榮看好AI伺服器供應鏈,認為今年將有更多特殊應用晶片(ASIC)項目和平台,
認為AI 不同於1999年代的網路泡沫或2020年代的VR泡沫,AI解決方案會較電腦
及零件製造商具有更高估值和定價能力。(ac)
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