業績料受惠ＡＩ　ＰＣ浪潮獲大行唱好，聯想飆逾半成可乘勢追入？

　　《經濟通通訊社９日專訊》聯想集團（００９９２）全線人工智能電腦（ＡＩ　ＰＣ）產品
已開啟線上預約，下周還將舉行ＡＩ　ＰＣ發售體驗會。另有數據顯示，受惠新電腦配置ＡＩ帶
動需求增加，全球個人電腦出貨量今年首季再錄得增長，而聯想將於５月２３日公布季績，有大
行料其業績穩固，上調目標價。雖然美國商務部最近表明因更了解ＡＩ功能，故撤銷高通和英特
爾向華為供應晶片許可，但聯想今早仍最多飆逾７％高見１０﹒１元，為表現最佳藍籌，可否乘
勢追入呢？
　
＊聯想ＡＩ　ＰＣ元啟新品啟動預約，下周四舉辦開售體驗會＊
　
　　聯想全線ＡＩ　ＰＣ產品已開啟線上預約，下周四（１６日）７點還將有一場ＡＩ　ＰＣ發
售體驗會，會上將會對全線產品進行詳細講解，並且現場演示核心ＡＩ應用。目前聯想消費類
ＡＩ　ＰＣ全家族共有５款產品，分別是ＹＯＧＡ　Ｂｏｏｋ　９ｉ　ＡＩ元啟、ＹＯＧＡ　
Ｐｒｏ　１６ｓ　ＡＩ元啟、ＹＯＧＡ　Ａｉｒ　１４　ＡＩ元啟、小新Ｐｒｏ　１６　ＡＩ元
啟和拯救者９０００Ｘ　ＡＩ元啟，它們都內嵌專屬個人智能體聯想小天，同時還配備了ＮＰＵ
英特爾酷睿Ｕｌｔｒａ處理器，「ＡＩ元啟」系列新品現已在各平台同步開啟預約。
　　當中ＹＯＧＡ　Ｂｏｏｋ　９ｉ　ＡＩ元啟作為關注度最高的重磅產品之一，最大亮點是配
備兩塊１３﹒３英寸２Ｋ＋解析度ＯＬＥＤ屏幕，亮度達到了４００ｎｉｔ，還支持ＯＧＭ觸控
，配備的手寫筆支持４０９６級壓感，不管是日常記錄還是手繪創作都可滿足需求。在使用過程
中，還可以有雙屏、瀑布、雙面、平板、書籍等形態。ＹＯＧＡ　Ｐｒｏ　１６ｓ　ＡＩ元啟同
樣有著超高關注度，因它最高可選擇英特爾酷睿Ｕｌｔｒａ９　１８５Ｈ處理器，顯卡則是配備
ＲＴＸ４０６０，ＴＧＰ可達１００Ｗ，內存甚至最高可以選配１Ｔ　ＬＰＤＤＲ５ｘ。
　
＊ＩＤＣ：全球ＰＣ首季出貨量按年增１﹒５％，聯想市佔率第一＊
　
　　另值得一提，市場研究公司ＩＤＣ早前發表報告指，今年首季全球個人電腦出貨量按年增長
１﹒５％至５９８０萬部，為兩年來首次錄得增長，同時回到疫情前相若水平。首季出貨量上升
，主要由於去年同期基數低，以及新電腦配置人工智能帶動需求增加。其中聯想市佔率達２３％
，排第一，期內出貨量按年增加７﹒８％；其次為惠普，出貨量按年升０﹒２％，市佔率達
２０％；排第三為戴爾，市佔率為１５﹒５％，但出貨量按年跌２﹒２％。ＩＤＣ認為，雖然中
國處境仍艱難，但隨著配置ＡＩ的新型電腦逐步上架，加上商業買家逐步更新在疫情期間購買的
個人電腦，相信個人電腦復甦趨勢會持續。
　　Ｃｏｕｎｔｅｒｐｏｉｎｔ　Ｒｅｓｅａｒｃｈ的數據更顯示，全球個人電腦出貨量在今年
首季按年增長約３％，其中聯想出貨量按年增長８％，市場份額從去年同期的２３％回升至
２４％。而２０２４年被視為ＡＩ　ＰＣ（包括桌機和筆電）的元年，預計全年新出貨的筆電中
將有４５％具備ＡＩ能力。
　
＊里昂料聯想上季業績穩固，目標價升至１０﹒８元＊
　
　　里昂近日發表報告，預期聯想截至今年３月底止末財季業績穩固，其個人電腦業務的強勁表
現，將抵銷伺服器業務裁員所帶來的開支有餘。目標價由９﹒６元上調至１０﹒８元，並將評級
由「跑贏大市」上調至「買入」，看好公司精簡伺務器業務，並預期公司將於今年下半年披露更
多有關ＡＩ　ＰＣ的詳情。
　　東方證券亦維持聯想「買入」評級，予目標價１１﹒０３元。該行指，聯想發布多款ＡＩ　
ＰＣ新產品，實現了其定義的ＡＩ　ＰＣ五大特性：內嵌個人大模型與用戶自然交互的智能體、
個人知識庫、本地異構ＡＩ算力、開放的人工智慧應用生態及個人數據和隱私安全保護，成為中
國市場中真正意義上的ＡＩ　ＰＣ。而個人智能體聯想小天成為ＡＩ　ＰＣ關鍵，可實現繪畫、
文件生成、購買商品、同步翻譯和記錄會議紀要等功能，為不同類型的用戶提供完全個性化的服
務。集團又致力構建豐富ＡＩ生態，打造「一擎三箭」，其中「一擎」指擎天智能體引擎，「三
箭」分別是面向政企客戶的政企方案服務、中小企業的方案服務及面向個人用戶的消費服務。
　　摩根士丹利亦將聯想目標價從８﹒８元升至９﹒１元，並上調公司２０２４至２０２６財年
盈利３至４％，反映個人電腦需求略有好轉，維持「增持」評級。５月２３日聯想將公布
２０２４年３月底止年度第四財季業績，數據顯示聯想期內ＰＣ出貨量達到１３３０萬台，高出
大摩預計的１２８０萬台，也高出市場預計，相信季度收入同比增加８％至１３６億美元，不過
環比下降１４％。大摩對聯想從２０２４年下半年之後的ＰＣ置換周期維持樂觀態度，但指如果
沒有具體的數據以及對ＰＣ升級和基礎設施方案業務（ＩＳＧ）盈虧平衡時間的高可預見性，並
不認為其股價會跑贏。
　
＊美國撤銷向華為供應晶片許可，雷蒙多：更了解ＡＩ功能須採取行動＊
　
　　值得留意，華為和蘋果在７日同時舉行發布會，對決平板電腦、筆記本電腦等新品。多家外
媒引消息稱，美國進一步收緊了對華為出口限制，撤銷了美國晶片企業高通和英特爾公司向華為
出售半導體的許可證。據《路透》報道，美國商務部長雷蒙多表示，華為是一個威脅，撤銷部分
企業對華為出口的某些許可證並非政策改變，當更加了解人工智能的功能時，美方必須採取行動
。
　　中國商務部新聞發言人回應稱，美方泛化國家安全概念，將經貿問題政治化，濫用出口管制
措施，限制純民用消費晶片產品對華出口，對特定中國企業實施斷供，這是典型的經濟脅迫做法
，不僅違背世貿組織規則，也嚴重損害美國企業利益。中方將採取一切必要措施，堅定維護中國
企業的正當權益。
　
＊林家亨：因美國打壓難受惠ＡＩ電腦換機潮，有貨宜先行食胡＊
　
　　國農證券董事總經理林家亨於今日《開市Ｇｏｏｄ　Ｍｏｒｎｉｎｇ》節目指，聯想屬於被
美國打壓的企業，今年正值ＡＩ電腦換機潮，本可成為聯想亮點，但聯想買不到高階ＡＩ晶片，
只買到中下價晶片，故真正玩ＡＩ的機構或個人用戶絕對不會買聯想電腦，而聯想今日股價已升
穿保歷加通道頂線，有貨應趁機食胡。
　　聯想半日升６﹒２８％收報９﹒９９元，最多升７﹒４５％高見１０﹒１元，成交４﹒８１
億元。
　
撰文：經濟通市場組、採訪組　整理：李崇偉