《投資心得－潘鐵珊》中國鐵塔資產折舊期結束為利潤增長提供空間

　　《投資心得》中國鐵塔（００７８８）主要從事通信鐵塔等基站配套設施、大型室內分布系
統的建設、維護和運營，以規模計為全球第一的通信鐵塔基礎設施服務提供商。截至今年３月
３１日止的首季業績，集團的營業收入比去年同期升３﹒３％至２３９﹒７億元人民幣；而歸屬
集團所有者利潤更增１１﹒１％至２７﹒８億元人民幣，顯示盈利能力快速增強。集團在運營商
業務增長保持穩中有進，智聯業務和能源業務增勢持續保持強勁。
　
＊站址覆蓋範圍廣布局合理，可於０﹒９９元買入＊
　
　　集團以運營商業務為基礎，積極實行共享發展理念以推進「一體兩翼」戰略布局，即為跨行
業業務和能源經營業務。集團的站址資源在國內市場具有硬件上的優勢。集團的站址遍布全國
３１個省、直轄市及自治區，覆蓋所有的城市及農村區域。除站址覆蓋範圍廣外，布局亦相當合
理，在經濟發達及移動通信用戶密集地區，站址資源分布會相對較密集。
　　此外，在智聯業務發展方面，聚焦各行業的空間數智化治理，至去年底為止約有２１﹒７萬
座「通信塔」升級成「數字塔」，以持續推動中高點位站址資源服務於林草、環保、水利、農業
、交通、國土、應急等４０多個民生領域。中國鐵塔能利用龐大的站址資源，以達致應對客戶的
柔軟性為其優勢。值得留意的是，集團的存量鐵塔資產折舊年限將於來年第四季結束，相信能為
利潤增長提供良好空間。可考慮於０﹒９９元買入，上望１﹒３０元，跌穿０﹒９３元止蝕。《
香港股票分析師協會副主席　潘鐵珊》（筆者沒有持有相關股份，客戶持有相關股份）
　
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