凱敏證券張穎群:薦買中國船舶租賃、金山軟件
中國船舶租賃(03877):集團主要業務是向客戶提供船舶租賃服務,當中包括融資租
賃及經營租賃。主要集中在船的租賃上,同時亦向客戶提供相關船舶經紀及貸款服務,為全球的
船舶貿易商、貨主及貿易商提供定制及靈活的船舶租賃解決方案,以滿足客戶需求,為大中華地
區的首家船廠系租賃公司。
截至2023年12月31日止之全年度業績為營業額36﹒26億元,增長13%。股東
應佔盈利19﹒02億元,同增長12﹒9%。集團擁有海事上專業知識,因此重點於發展船舶
及海洋裝備的租賃業務。到目前為止船舶組合規模達到151艘,營運中有128艘,另有23
艘在建造中,屬全球船舶租賃行業前列。組合中的船舶有海上清潔能源裝備、液貨船、散貨船、
集裝箱船及特種船。為相關海事內的領先合作夥伴提供租賃服務,以建立長期戰略合作夥伴關係
。於2022年內,全球航運市場持續回穩,帶動散貨船及集裝箱船之租金屢創新高。同時亦可
以向造船商或有意購買的客戶提供船舶經紀服務。另有部分是向客戶提供貸款服務,包括交付前
貸款、擔保貸款及保理服務。
集團把握航運市場持續向好,及遇上轉型綠色航運的機遇,設立投融資平台。將設計、製造
、配套及融資服務設立成為一體,跟船東貨主、船廠、船管、船舶經紀商,和融資機構構建成一
個船舶租賃生態鏈,形成系統的解決方案,以配合所需一方的要求。可於現價1﹒50元附近吸
納,中長線可見2﹒30元,跌穿1﹒10元止蝕。(建議時股價:1﹒50元)
金山軟件(03888):集團主要業務是在國內從事研發及提供網絡遊戲、手機遊戲及休
閒遊戲服務。同時提供雲存儲和雲計算服務之設計、研發及銷售推廣辦公室軟件產品和服務。
截至2024年6月30日止之半年度業績為營業額增長10﹒7%至46﹒11億元人民
幣,股東應佔盈利大幅上升1﹒7倍至6﹒78億元人民幣。期內整體毛利率則輕微減少1個百
分點至82%。佔集團總營業額超過53%的金山辦公(滬:688111),在上海證券交易
所上市,旗下主要產品和服務皆由企業自主研發而成。擁有的核心技術包括WPS新內核引擎技
術、大數據分析的知識圖譜技術、雲端移動共享技術、文檔智能美化技術等,集團全已申請發明
專利,並對重要產品申請軟件著作權。而網絡遊戲及其他則佔營業額餘下的47%。當中包括金
山世遊,是全球發行及營運的遊戲投資業務,及國內最早遊戲開發的公司西山居。集團同時擁有
同在港交所上市和美國納斯達克上市的金山雲(03896)(KC)。另有致力於機械人研究
,同在納斯達克上市的CMCM獵豹移動。
集團未來繼續圍繞在多屏、雲、內容、人工智能及協作等戰略。重點將會在人工智能方面發
展。實現更多技術應用突破,探索創新業務模式,優化用戶體驗。持續提升服務質量,以優質產
品和技術服務,協助客戶更好實現數字化轉型。可於現價21﹒10元附近吸納,中長線可見
29﹒50元,跌穿18﹒10元止蝕。(建議時股價:21﹒10元)《凱敏證券有限公司
張穎群》(以上內容不構成凱敏證券立場,亦非投資建議。投資者在做出決策前,應考慮風險並
諮詢專業投資顧問。)
宏匯資產管理郭家耀:薦買聯想集團、中國宏橋
聯想集團(00992):集團首季收入上升19﹒7%至154﹒47億美元,盈利增加
37﹒8%至2﹒43億美元,收入及盈利增長主要受計算、基礎設施及服務的加速增長所帶動
。首季智能設備業務收入114﹒2億美元,按年上升11﹒3%;經營溢利8﹒28億美元,
上升27﹒5%。基礎設施方案業務收入上升65﹒1%至31﹒6億美元,經營虧損收窄至
3727萬美元。方案服務業務集團收入18﹒85億美元,按年上升10﹒0%;經營溢利
3﹒96億美元,上升9﹒7%。聯想首季毛利率16﹒6%,錄得按年和按季下跌,管理層表
示,因為期內集團積極拓展基礎設施方案業務,而該業務的利潤率較低,隨著聯想ISG的市場
佔有率提升,加上其他主營業務營運表現良好,有信心今年餘下季度集團毛利率會回升。聯想在
AI個人電腦市場的滲透率不斷提升,預計下半年將推出更多AI個人電腦機型,伺服器業務亦
受惠AI伺服器需求上升,前景樂觀。目標價11﹒00元,入巿價9﹒20元,止蝕價
8﹒50元。(本周四建議時股價:9﹒45元)
中國宏橋(01378):集團公布上半年業績,期內收入較去年同期增加12%至
735﹒9億元人民幣,受惠鋁合金產品及氧化鋁產品售價上漲,以及原材料價格下降等因素,
整體毛利率上升15﹒2個百分點至24﹒2%。毛利增加202﹒1%至178億元人民幣,
盈利增加約272﹒7%至91﹒5億元人民幣,每股中期息亦增加73﹒5%至59港仙。公
司表示,展望下半年,雖然外部環境的不確定性及不穩定性猶在,以及國內有效需求乏力以及投
資增長與市場調整繼續承壓等諸多複雜因素,但綜合來看,中國經濟穩中向好、長期向好的發展
態勢不會改變。集團將繼續挖掘經濟與行業發展中的潛力,積極應對波動與挑戰,不斷培育壯大
新質生產力,繼續推動質效齊升。宏橋業績前景樂觀,增加派息亦有助提升股東回報,預料後市
走勢向好。目標價12﹒00元,入巿價10﹒20元,止蝕價9﹒20元。(本周四建議時股
價:10﹒32元)《宏匯資產管理投資總監 郭家耀》(筆者為證監會持牌人士,筆者及相關
人士沒持有上述股份)
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