《經濟通通訊社18日專訊》美國上月零售銷售數據勝預期,削弱市場對美聯儲局提早3月
開始減息的預期,刺激美國國債孳息率和美元匯價上升,削弱投資黃金的吸引力,令國際金價連
跌兩天。紐約期金昨日收市跌逾1%,跌至一個多月低位,險守2000美元。市場對金價走勢
存在分歧,港股中的金礦股繼昨日大跌後,今日仍受壓。不過,中東局勢仍然緊張,避險需求或
可撐起金價,帶動金礦股反彈,其中紫金礦業(02899)持續收購擴大資源和產量,日前就
宣布入股加拿大礦業公司索拉里斯成第二大股東,獲大行上調目標價,可否看高一線呢?
*美國上月零售銷售增長勝預期,削弱美聯儲局3月開始減息預期*
美國去年12月零售銷售按月增長0﹒6%至7099億美元,優於市場預期的0﹒4%,
也是3個月來最強勁增速;不計汽車銷售額則增長0﹒4%,亦優於市場預期的0﹒2%。堅韌
的消費數據意味經濟有更多動力,削弱美聯儲局最快從3月開始減息的預期。美國10年期國債
孳息率升穿4﹒1厘。美匯指數徘徊在一個月高位附近,紐約尾盤上漲0﹒02%至
103﹒38。紐約期金收市報每盎司2006﹒5美元,跌23﹒7美元或1﹒2%,現貨金
亦跌逾1%至每盎司2006美元附近。
RJO Futures高級市場策略師Bob Haberkorn表示,市場對美聯儲
局能否盡早降息生疑,這對金價構成壓力。隨著美元走強,且降息需要時間,金價很難維持漲勢
。不過,地緣政治風險將繼續帶來支撐,讓金價保持在2000美元左右。花旗銀行則預測,美
聯儲將於6月開始降息,較之前預測的7月有所提前。預計2024年的總降息幅度為125個
基點,較之前預測的100個基點有所擴大。
*分析師:美聯儲局將扭轉緊縮幣策,金價今年上望2200美元*
投資研究網站《InvestingHaven﹒com》創辦人兼首席分析師Taki
Tsaklanos發表報告指,黃金的長期趨勢持續看漲,有望繼續創下歷史新高。預估
2024年金價將上看每盎司2200美元,2025年的金價目標達每盎司2500美元,
2026年的金價目標更有望達到每盎司3000美元。
報告也預期美聯儲局將在今年扭轉其緊縮的貨幣政策,但這並不代表會很快看到降息,只是
可望停止推動及談論升息。此外,歷史數據顯示,金價與美國貨幣供給額M2具有相同的趨勢,
金價走勢也常常會超過貨幣供給額的增長,由於目前金價與M2仍有落差,預期今年金價的表現
將會追上M2。
*中金:市場對金價走勢分歧加劇,法興銀行:有進一步回調風險*
不過,中金大宗商品研究報告指,黃金價格在2023年末攀至歷史高位,市場對於後市走
勢的分歧也日益加劇。一方面,基於美聯儲局貨幣政策轉向和美國經濟衰退風險仍存,市場看好
黃金價格水漲船高,但另一方面,投機交易和超預期增加的避險需求則令投資人對黃金溢價的回
撤風險較為擔心。
法國興業銀行的經濟學家則分析了黃金的技術前景,表示若未能守住2012美元附近的
50日均線,有進一步回調的風險。自2020年以來,黃金一直在大幅橫盤整理中發展,上個
月試圖突破該區間,但在2135美元附近面臨強勁阻力,最近的突破嘗試也在2088美元附
近逐漸減弱。
*紫金入股加拿大礦業商成第二大股東,滙證升目標價至15﹒8元*
另方面,紫金礦業日前公布,斥約1﹒3億加元(約6﹒9億元人民幣)認購在多倫多證券
交易所上市的加拿大礦業公司Solaris Resources Inc﹒ (索拉里斯)
約2848﹒1萬股新股,持有約15%股權,成為其第二大股東,有權提名一位董事,並在索
拉里斯發行新股時,享有參與認購權,以維持股權比例。集團指,索拉里斯持有厄瓜多爾
Warintza斑岩銅礦項目100%權益,共有9個勘探許可證,截至2022年1日,估
算礦石量約14﹒66億噸,含銅約618萬噸,含鉬約28萬噸,含金約63噸。
滙證近日發表研報指,房地產竣工、電動汽車及可再生能源需求強勁,令去年中國銅資源需
求增長強勁,預計今年需求將繼續增長,但增速將較為溫和,而近期銅供應受阻,包括全球最大
銅礦之一的科布雷銅礦遭到關閉等,預期會將供應增長高峰推遲至明年。現時預期今年市場將出
現短缺情況,在更強勁的需求帶動下,相應將今年全年銅價預測從每噸8267美元上調至
8818美元,即按年增長4%。該行看好紫金礦業多元化項目組合及持續收購有助長期擴大資
源和產量,驅動穩定增長,將目標價由15元上調至15﹒8元,維持「買入」評級。
*陳樂怡:美聯儲5月後才降息,金礦股不宜吸納*
信達國際研究部助理經理陳樂怡表示,金價現時主要受利率前景影響,美國經濟具韌性,消
費預期及信心仍強,就業市場降溫亦有限,抗通脹仍不能放鬆,市場正修正減息預期,令債息反
彈不利金價,相信美聯儲局於5至7月才會開始減息。投資者更喜好高息股及債券,世界黃金協
會近期數據亦顯示,黃金ETF資金持續淨流出,金價初步支持退守至1970美元。雖然地緣
政治尤其中東局勢緊張,加上今年環球有多個選舉,令黃金有避險需求,但料今年金價上行空間
有限,應只會升至2200美元,且會慢慢升,並要待下半年利率前景明朗化才有上升動力。
陳樂怡又認為金礦股不宜吸納,因未必跟隨金價上升,還要看個別公司的營運因素,加上港
股現時於低位震盪,市況欠佳,投資者寧吼高息股。至於黃金ETF,若覺得猶如金價表現,即
今年約有一成升幅已滿意才可考慮。
金礦股今早普遍向下,紫金礦業半日跌0﹒88%收報11﹒32元,招金礦業
(01818)跌0﹒79%報7﹒58元,山東黃金(01787)跌2﹒96%報11﹒8
元,靈寶黃金(03330)跌1﹒35%報1﹒46元,中國黃金國際(02099)跌
1﹒36%報32﹒6元,SPDR金ETF(02840)則跌0﹒85%報1455﹒5元
。
撰文:經濟通市場組、採訪組 整理:李崇偉
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